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当人们都为股市欢呼时,你就得果断卖出,别管它还会不会继续上涨;当便宜到没人想要的时候,你应该敢于买进,别管它是否还会再跌。

——伯纳德·巴鲁克

当你问到真正的投资高手,投资最关键的是什么?他们一定会告诉你两个词:恐惧和贪婪。

投资最大的挑战,也是一辈子的挑战就是不断地和恐惧与贪婪做斗争。

华尔街有句老话:市场是由恐惧和贪婪两种情绪驱动的。

所以如果能够克服这两大缺点,投资就变得轻而易举了。

先戒恐惧,后戒贪婪。

投资为何会恐惧?

坤鹏论认为,凡是投资,其实和赌博差不太多,有赢也有输,谁也不敢说自己是长胜将军,就连巴菲特、索罗斯等牛人也曾遭遇过滑铁卢,只不过他们赢的多,输得少而已。

既然有赢有输,人们自然会担心输了怎么办?而这种担心会随着投入的资金量增加而加重,当然这个资金量是相对的,如果是屌丝,投入个几万都会心惊肉跳,而巴菲特估计几亿、十几亿美元才会让他有所感觉。

当投入的资金量越接近自己的财富总量,担心也就越为激烈,渐渐地开始焦虑,瞻前顾后,患得患失,甚至开始调动起自己丰富的想象力,把你自己吓着了,甚至这种焦虑会被自己的胡思乱想蔓延成血本无归的恐惧,什么都还没有发生,自己已经被自己吓得成了惊弓之鸟。

但是,投资肯定不会永远输,只要赢一次,那种翻倍的刺激,会让大部分人失去理智,自信的天性更让他们觉得是全凭能力致胜,而不是踩了狗屎运,人性之贪婪开始出来作祟,恐惧则被一时丢到了角落。

就像在赌场,庄家常常会让新上来的客人赢上几把,后面即使他连连输下去,也不会轻易走开,因为他的思想中已经被起初的那几把赢牢牢控制,贪婪之心占了上峰,甚至钻入了牛角尖、死胡同,认为开始能赢,后面肯定可以赢,这次输了,是运气不好,下一次必定扳回一局,下次复下次,而赌场的下一次是以金钱为衡量的,直到输光,下一次也就没了。

贪婪意味着冒进,意味着All in,意味着急功近利,意味着饥不择食,意味着盲目乐观,意味偏执,意味着孤注一掷,本来想着是投资,结果变成了投机,但这个世界上,投机的结果基本上就是偷鸡不成蚀把米,最终没有几个有好下场的,不管是德不配位,还是无福消受,反正出来混,总要还的。

其实,投资市场中的很多人都很聪明,他们手握各种各样的技术指标和商业信息,对各种投资理论、流派如数家珍,他们也清楚在牛市、熊市、泡沫中如何采取明智的策略。但一到真实战场,理性的知识储备往往就离奇失效了,就像狼人满月时就会现出原形,杀戮的欲望占据全身。这些聪明人则是被人性的贪婪完全控制,迷失了自我。

所以,彼得·林奇说,最终决定投资者命运的既不是股票市场,也不是那些上市公司,而是投资者自己。

如何才能最大程度戒恐惧、戒贪婪呢?

坤鹏论认为在你投身于投资前,一定要牢记以下几点。

1.恐惧只能用认知来粉碎

恐惧来自于未知,所以认知的补充和积累才是关键的关键,核心的核心,但凡投资牛人就没有一个是不爱学习的,像巴菲特、索罗斯更被称为学习的机器。

其实道理很简单,太阳底下没有新鲜事,所有看似未知到扑朔迷离的事情,只是因为你孤陋寡闻不知道,而这些事早在历史中不知重复了多少遍,而且它们一般都会被记载下来,有的被写成了学科知识,有的被写成了历史文献,所以,多一分了解,你就会对未知少一分恐惧。

而这就是为什么巴菲特不熟不投,不广撒网,经常是一年一个目标(主意),研究透了,看准了出手就要狠,而似懂非懂宁可放弃,因为对它很难下手狠。

有一个统计说,从1955年至今,管了几千亿美金的巴菲特买过的股票一共不超过100只。

兵法云,知己知彼,百战不殆,如果你想投资股票,那就必须把要投的上市公司研究到如数家珍,尽管你无法100%预测未来,但企业运营也是有规律的,遇到再大困难和变数,最后最后受影响才是那些优秀企业。

段永平有句名言:当你需要问别人这家公司能不能买的时候,你还是不买的好。

而巴菲特干脆说:我绝对不会投资那些我看不懂的公司。

有时候人就是这样,他们也很清楚只要花上个把小时,就可以把企业的财报读明白,但大部分人宁可去听别人推荐,探听小道消息,也不愿意做这样简单的事。

有人说,99%的人不会认真阅读上市公司所有的公告,甚至历年的年报都不会,就算是把认真两个字换成不认真,同样99%的人做不到。

坤鹏论发现,甚至某些著名的投资人拿着做风投的经验指导别人选股票,什么看赛道、看创始人,简直就是误人子弟。

投资股票永远要牢记,股市中获大利的永远是少数人,他们都是善于独立思考、持续学习、不随波逐流的人。

不要博消息,那不是散户的优势;

不要相信股评,股评者中假内行居多;

不要沉湎于曲线,那是使人赔钱的理论;

不要迷信概念,那往往是为散户设置的陷阱;

天上不会掉馅饼如果有什么消息好得令人难以置信,它很可能是假的;

人弃我取,人取我予。

这就是坤鹏论第一点要分享的,研究与学习,提高自己的认知水平,尽量把未知中可以明确的搞明白,让未知变得越来越小,恐惧自然也会变得微不足道。

知识与恐惧之间是有负相关关系的,知识越多,恐惧就会越少。

A3800多只,较真儿下来,值得投资的可能也就屈指可数,连脱鞋数脚趾头都不用,那么真正找到这些可数的,你还恐惧什么?

所以,要认真读公司的财报,还要看最少五年的,计算关键数据,并且研读和对比所在行业其他优秀公司的表现,在这个过程中,遇到任何丁点儿的不懂,都要强迫自己搞明白,学习绝对不能犯懒。

2.人吓人,才吓死人

这个世界上,鬼吓人,不可怕,人吓人,才吓死人。

就像人们看恐怖片,越是害怕还越要看,就算捂住双眼,也要留条小小的指缝。

在现实中,明明知道负面信息只会徒增自己的担心与恐惧,但总是控制不住点开看那些标题惊悚、内容灰暗、有今天没明天的爆文,这其实就是人吓人。

世界是辩证的,古人都说了,祸兮福所倚,福兮祸所伏,什么事情都有好坏两张脸,互联网有一批专职吓人的写手,他们只写坏,只谈祸,恨不能明天就是世界末日,中国经济马上药丸,不久的将来只能吃糠咽菜……

这些人的目的是什么?绝对不是纯粹闹着玩,他们往往用这种方法召唤韭菜,跟春晚小品卖拐一个套路。

昨天,一位做投资的前辈慷慨写道(应松 《亲爱的你,请不要浪费一个历史性机会!》):

如果今天,是194810月,我们会看到:内战,黑暗家族当道,货币贬值,百姓困顿。我们会相信一年后,就结束内战吗?我们会相信10年后,农民吃饭不要钱吗?

如果今天,是195810月,我们会看到:中国农民吃大锅饭,都不要钱,连年丰收。我们会相信10年后,中国经济会大萧条吗?

如果今天,是197810月,我们会看到:拨乱反正,重提市场经济。我们会相信10年后,真的不在割ZB主义尾巴了吗?真的可以市场化发展吗?

如果今天,是198810月,我们会看到:全球的政治动荡,苏联解体,国内官倒肆虐。我们会相信10年后,中国经济全面开放和成长吗?

如果今天,是199810月,我们会看到:亚洲金融危机。我们会相信10年后,互联网行业大发展吗?没有任何背景的人也能创业成功吗?

如果今天,是200810月,我们会看到:全球金融危机下,东部地区,大批外贸企业倒闭,我们会相信10年后,中国财富10倍速增长吗?

如果今天,201810月,中美贸易摩擦,甚至全面对抗,国内经济一片哀嚎,内忧外患, 10年后(2028年)到底会怎样呢?

如果今天,是202810月,我们回想过去,10年前,我们做了什么决定,让2028的我们,财富增值,生活更好?

所以,你一定要想清楚:今天,你的情绪,会让你成为别人的韭菜?还是借助别人的情绪,赚上一笔?

这就是周期的力量。

当你改变不了世界的时候,就赶紧改变自己,适者才能生存!

3.要明白,现在才是价值投资的最好时刻

尽管坤鹏论一直认为投机跟赌博没有什么区别,但这是人性的问题,反人性的事很难成功,因为啥事最终都得靠人才能做成,就算只是能克制人性的都会成为牛人,所以从古至今,真正的牛人才凤毛麟角。

赌王何鸿燊接手葡京赌场时,业务蒸蒸日上,但理性的赌王仍然忐忑,请教赌神叶汉:如果这些赌客总是输,长此以往,他们不来了怎么办?叶汉笑道:一次赌徒,一世赌徒,他们担心的是赌场不在怎么办。

所以,世界上从来都是韭菜太多,骗子不够用,不管多老套的骗术,在任何时候都会有人上当。

有部叫《金矿》的电影,推荐大家去看看,在最后结尾部分骗子道出了他能屡屡得手的真谛,发人深省:

我们谈谈真相,唯一的真相是,只要能发财,没人在乎真相是什么。

人们只需要仔细看看,睁开眼看看,样品中的金子是错的,金矿储量又过于巨大,有太多的疑点。

为什么没有人仔细看?

因为没人想知道!

我们都愿意相信!

你、我、所有人、为什么呢?

因为我们都能发大财!

这就是真相!

从某种意义上讲,追梦的人都活在被设计的虚假世界中。

另外,如果想要投机成功也是需要有背景的,第一能改变世界的新科技涌现,催生泡沫,让人浮想联翩,雷军提的市梦率概念要横行于世,第二金融发达,货币泛滥,热钱汹涌,都说投机是击鼓传花的游戏,关键得有花,这里所说的花,一个就是钱,一个是炒作的项目,关键是前者,只要前者充足,后者可以编!

反观当下,互联网已成熟,泡沫消散,手机的渗透率都到90%以上了,而被寄于厚望的人工智能,依然像个婴儿蹒跚,这是一个旧技术与新技术之间真空期,科技的最低谷。金融方面,全世界都在紧缩货币,即使中国在宽松货币,但金融监管之严史无前例,银行宁可让钱趴在账上也不会轻易放出去,宽货币,紧信用,这对矛盾完全锁住了金融。

投机已死!

价值投资永生!

所以,赶紧抛弃投机思维,它只会让你死得更难看。

而当你放空投机思维,用价值投资的眼光审视当下的股市,有没有一种柳暗花明的感觉?

巴菲特说过,股市就是买便宜货,不到便宜的价格就不要买,熊市才更有投资价值,只投资熟知的项目,更重要的是持有。

4.湿湿的雪和长长的坡

既然要做价值投资,坚持和耐心要永远成为自己的座右铭。

股市赢家法则是:不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股。

既然A股中可以价值投资的只有屈指可数,那就把它们挑出来,投进去,然后该干什么干什么,顶多是跌了再买些,其他时间就去投资自己——学习、实践和锻炼身体。

历史早早就告诉我们,不管当下差到极点,未来总会由阴转晴,地球不会停转,世界末日一推再推,生活总要继续,所以,如果你敢于持有两年、三年,甚至是五年到十年,你会发现这些优秀的公司给你的回报是巨大的。

如果你还想要做短线投资的话,或许应该考虑到拉斯维加斯,至少在那里还能有免费饮料可以喝。

另外,坤鹏论认为,如今互联网无泡沫,颠覆性的新技术未出现,金融被监管,实体经济再次被重视,这都是价值投资的利好,因为没有了投机,没有了借助金融的逆袭,就没有了意外,真正的好企业更能借助自上而下的关注与支持,安全、踏实地不断发展壮大。

同时,优质的公司从来不会大起大落,所以不要期望它们能迅速爬升,如果股市下沉,它们也可能会继续下跌,这个时候绝对是你加仓的好时机。

要是你既买入了优质股,又很有等待的耐心,那么几乎可以肯定会有好的结果,只是或早或晚而已。

耐心是一种不厌倦等待的等待的艺术,赚大钱的诀窍不在于买进卖出,而在于等待。

耐心表现在两方面,一是要有足够的耐心来学习,二是要有足够的耐心在市场里从事交易。

坤鹏论并不知道明天的股市是将上涨、下跌还是横盘整理,那就像是抛硬币一样的赌博。但可以肯定的是,从现在算起的10年或20年后,那时的股市高于今日的概率高达90%

巴菲特曾说:人生就像滚雪球,关键是找到湿湿的雪和长长的坡!

湿湿的雪是好的投资标的,长长的坡就是和时间交朋友,形成财富的复利效应。

把线拉得越长,成功的概率也就越高。

真正能够实现盈利最大化的方法就是长期投资,从熊市低迷买进坚持到牛市疯狂,坚持就是胜利。

股票市场短期是投票器,长期来看是称重机。

5.贪婪总会被一次赢而点燃

有人说,怨世界到处是坑,为什么不想想是不是自己被贪婪蒙蔽了双眼。

从正向的角度讲,不管是教育孩子,还是让自己变得更强、更自信,多创造赢的机会,只要赢一次,就会增强一分自信。

但是,在投资的道路上,每一次赢都可能轻易点燃贪婪的心魔,使自己速变成投机分子,然后走向输的深渊。

所以,坤鹏论建议,第一,不管什么时候都要学习,只有学习才会让你觉得自己总是那么无知,第二,把恐惧和贪婪这两个词深深刻在脑海中,时常拿出自省。

巴菲特有着著名的投资两原则:

永远不要赔钱(Never lose money)

不要忘了第一条。

所以,投资千万不能做得过火,如果你想要把自己吓死的话,那就把你很快就要用到的钱拿去投资吧,或是让你的投资额超过自己安心的水平,又或是把钱投入到那些愚蠢的投机性股票上,那种股票更像是赌博而非投资。

永远不要把五年内需要用到的钱投进去,也永远不要把全副身家都孤注一掷。

有位美国的投资人提倡一个拇指法则,用100减去你现在的年龄,然后把差加上一个百分号,这就是你该往股市里投入多少钱的比例了。

也就是说,如果你现在20岁,就可以投入80%的钱;如果是80岁,那就投入20%。假若你是个容易紧张的人,那就再降低一下比例。

最后分享一位著名投资人的自述:

在我开始投资股票的头几十年里,那时候的时势很差,因此我基本上都是在作壁上观,由于前怕狼、后怕虎而不敢有所行动。

但到最后,经验教会了我一件事,那就是当时势很差的时候,所有人都在害怕,而这种时候你要做的不该是缚手缚脚,而是该采取行动。

当不动产和股市在最近一次大萧条时期里双双下沉时,我把很大一部分储蓄都投入到了高质量股票中去,还买了一套租赁住宅。

在当时,那两个决定是让人惊恐的,但结果则是我今天的净财富已经因此而增加了很多。

虽然对股票、不动产或是其他任何价值会有波动的资产进行投资总是会面临亏钱的风险,但不那样做也同样会带来风险。如上所述,如果你的收入只是中等而已,而又只愿意投资于那些回报有担保的资产,那么到你退休的时候,你就不太可能会是个富人,甚或连足够的退休金都没有。

如果你总是只能坐板凳,又怎么能打出全垒打呢?

本文由坤鹏论原创,转载请保留本信息

坤鹏论

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