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2018-10-19
我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。
——沃伦·巴菲特

近期关注股市会发现,A股又双叒叕暴跌了,一猛子下去完全没有抬头的意思,没有最低只有更低。重仓的捶胸顿足后悔不已,轻仓或者没买的一身轻松坐等看热闹,抄底的都抄到了半山腰,勉强抄到底的发现还有地下室,再往下一看,MD地下室还有十八层。
A股还是那个A股,从来没变过,国际上不管哪个股市跌了,A股都要陪跌。但人家涨的时候A股从来不跟。总是要玩点不一样,体现一些个性,跟着涨多没个性。
与美股炒股以机构为主不同,A股更多是散户,散户往往更容易受情绪影响,而负面情绪扩散尤其快,这就是A股总跟跌不跟涨的原因。我们总说病来如山倒,病去如抽丝。信心的建立何尝不是如此?股市与货币背后都是信心,而相比货币背后有强大的国家信用做背书不同,股市背后完全是股民的信心,波动大也就很正常了。
当股市大跌,悲观情绪占据主导地位时,大多数人都会失去信心,特别是当这种悲观情绪被证明正确时,更悲观的情绪就会接踵而至。

悲观情绪是会传染的,速度比流感还快。所以越是下跌的时候股票越没人买,越没人买,跌的就越狠。直跌到现在政府都坐不住了,这两天包括深圳、山东、福建、、河南等十余个省市的国资已经开始接盘,有新闻说北京市海淀区政府也准备向A股输血百亿,再跌下去问题就更严重了。
有记者统计,自今年9月17日至10月16日,共有201家上市公司的股东进行了563次补仓,其中,由上市公司第一大股东及其一致行动人发出的补仓动作涉及上市公司达173家,这方面想更细致了解可以看一下坤鹏论前两天写的另一篇文章《为什么上市公司的董事长纷纷辞职?》。

银行和信托基金也在密集起诉一批上市公司,有因为逾期的,有的是银行提前抽贷。落井下石是银行常态,这与道德无关,只与利益相关。
想想这些即将或者已经被平仓的人,我等普通投资者是不是心里能舒服一些?原来股市大跌之际,有钱人也不能幸免,甚至会亏的更惨。
网上也有一种声音,即便现在的A股,平均市盈率也有30倍,相比美股的市盈率,A股显然还有很多下跌空间。平均市盈率就像平均工资一样,很多人认为自己被平均了,因为总有那么些人收入贼高贼高,义务帮助其他人抬高了平均值。
市盈率也同样。
随便翻一个版块,总有那么几家公司市盈率高于100%的,甚至还有高于1000%的,有这些公司存在,平均市盈率怎么可能不高?

坤鹏论就奇怪了,市盈率1000%以上,ROE勉强达到0.1%这样的股票居然也会有人买?
和同事聊天时,他选股的方法帮助坤鹏论解答了这个问题,同事说他选股就是看,感觉哪支看着顺眼就买哪支。这就不难解释为什么2015年5月10日多伦股份改名匹凸匹金融信息服务(上海)股份有限公司后,迎来了一波大涨,公司经营一如既往的差,只是改了个名字而已。当时P2P概念如火如荼,养猪的都想和P2P搭点关系。
这样选股,不亏才怪。
坤鹏论今天不是唱衰A股的,恰恰相反,坤鹏论认为现在A股已经有投资机会了。大盘已经不足2500点,即便真跌到2000点以下,你的成本价在2400多点,有啥可怕的?
你不会担心大盘永远也涨不到3000点以上吧?
A股大多数投资者其实都是投机者,恨不得取消T+1规则,当天买进的股票当天能卖出最好。无怪乎证券公司那么挣钱。
如果你仍然抱有这样的想法,建议你不要继续往下看了,坤鹏论没有那个能力给你指点一支今天买完明天就能涨的股票,更没有能力告诉你大盘的最低点在哪里。这种靠玩概率骗人的手段如果你信了,活该你亏钱。
坤鹏论要告诉你的是,在目前这种市场不好的时候选一个优秀的企业,买进后长期持有,要有拿三五年甚至更长时间的决心。巴菲特快90岁的人了,都愿意把一支投票拿十年以上,你有啥不行的?

市场已经跌成这个熊样了,你还怕未来涨不回来么?
股市暴跌,优秀企业仍然优秀,股价现在跌了早晚能涨回去,2007年、2015年股市都跌成屎了,看看茅台、五粮液,即使在当年最高点买入,持有至今你仍然是赢利的,并且赢利比例要比买普通理财产品要高的多。当然你非要在2007年的时候持有中石油那谁也没办法。
炒股的人都想着自己能抄底,但什么时候是底谁也说不准,所以当真正跌出机会的时候往往也抓不住,已经被跌怕了。往往到了这个时候,真正抄底的时机也来临了。

抄股价最低点,那是炒股群里所谓“大师”的理论。
作为投资者,我们不要寄希望于自己在最便宜的时候买进,刚买进以后股票立马绝地反弹强势拉升,千万不要有这样的心理。拥有一只股票,期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的,愚不可及!
正确的方式是,在股市暴跌,大家恐慌之后开始建仓,不要一出手就满仓,先轻仓,在每次下跌的时候适当加仓,这样可以不断把自己的成本拉低。每次大幅度下跌都是我们加仓的机会。但你永远不要指望自己的成本是最低的。最低成本是留给骗子用于忽悠傻子的。
“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧”,巴菲特这句话被价值投资者奉为经典不是没有道理的。A股只有10%的人挣钱也是有原因的。大多数人不相信价值投资,即便相信也做不到,因为价值投资大多数时候是在挑战人性。大家都害怕,唯恐被套的时候让你入市,确实反人性。所以从股市中挣钱历来都是一小撮人的专利。
股市投资机会在一次又一次暴跌的时候慢慢显现,也在大家恐惧中不断被浪费。上帝为你打开一扇窗,不要以为那是用来乘凉的。
当然了,也不是说在股市暴跌之后随便抓一支股票买了放五年就能挣钱。钱真这么好挣就不用推崇巴菲特了。好好研究研究企业是非常有必要的,上市公司每年都公布财报,有多少炒股的人会认真阅读完企业财报以后再决定是否购买股票?有多少人持有股票却不知公司是干什么的、经营情况如何?
看面相买股票,涨跌就会比较随性。
关于如何选股票,坤鹏论在前两天《20分钟学会看财报 如何在糟心的A股中淘金》文章中介绍过,后续还会更详细的介绍,篇幅有限大家不要着急。如何选股、如何克服自己恐惧心理,未来坤鹏论都会和大家聊聊。前提是,你认可价值投资么?你做好一支股票拿五年甚至更长时间的准备了么?
价值投资是慢功出细活,急不得。坤鹏论的投资文章也要系统的看,不能只看一篇,断章取意。
都想着投机,哪那么多“机”给大家投?
在股市投机与赌博无异,而赌场中只有现在的穷人和未来的穷人。
2018-10-18
杠杆点所处的层次越高,杠杆作用就越大,系统抵制变化的力量也就越强,这就是为什么社会总是排斥或者消灭那些开悟的人。
——德内拉·梅多斯《系统之美》

给我一个支点,我就能撬起整个地球!
这是古希腊科学家阿基米德的传世名言,意思是无论是一个重量多么大的物体,只要我的杠杆够长,我就可以撬动它。
据说,阿基米德曾经借助杠杆和滑轮组,使停放在沙滩上的桅船顺利下水。
在保卫叙拉古免受罗马海军袭击的战斗中,他利用杠杆原理制造了远、近距离的投石器,利用它射出各种飞弹和巨石攻击敌人,曾把罗马人阻于叙拉古城外达3年之久。
关于杠杆的工作原理,在中国历史上也有过记载,战国时代的墨家曾经总结过这方面的规律,在《墨经》中就有关于天平平衡的记载:“衡木:加重于其一旁,必锤——重相若也。“
这句话的意思是:天平衡量的一臂加重物时,另一臂则要加砝码,且两者必须等重,天平才能平衡。这句话对杠杆的平衡说得很全面,里面有等臂的,有不等臂的;有改变两端重量使它偏动的,也有改变两臂长度使它偏动的。这对世界物理史简直堪称璀璨的贡献。

杠杆的发现放大了人类的力量,使人类可以获得远远超过自己能力范围的“神”力。
后来,金融的潘多拉魔盒被打开,而其主要的威力就体现在杠杆二字。
用很少的自有资金,通过一些方法占有、控制大量的资产,也就是我们常说的金融撬杠杆。
所谓杠杆就是以小博大、用小赢多、以有限投入撬动无限产出。
如何衡量杠杆,就是计算杠杆倍数。
假如你有20万,买了一套200万的房子,这时你的资产就是20+200,220万,但200万的房产中有180万是借的银行贷款,是负债。
个人总资产和企业总资产的计算方法是一样的,自己手里的现金(一般被称为所有者权益,又叫净资产)加上负债。
总资产=所有者权益+债务
债务÷总资产=负债率
总资产÷所有者权益=杠杆倍数
220÷20=11倍。
杠杆倍数越高,就表明你用了更少的自有资金撬动起了更多资产。

可以说,没有杠杆就没有金融,一切金融创新的本质都是意图平稳地把杠杆放大,但是,杠杆无罪,人性贪婪,杠杆之力,放大了人类的力量,更放大了人类的胆量,放大了人性的贪婪,也放大了人性的恐惧。
坤鹏论曾说过,历史上所有金融危机的本质都是债务危机,而债务危机的本质则是杠杆失控。
自古至今,只要有放松金融,都逃不过危机的宿命,这其实不是金融的宿命,而是人性的宿命。
屡禁不绝的非法集资,小贷、担保等因资金链断裂而倒闭的事件、以及互联网金融屡屡爆出的失联、跑路事件皆因杠杆而起,终于杠杆失控。
从金融史上看,凡是用杠杆的基本都没好下场。
因为,杠杆看似放大的是货币,但归根结底放大的是人性的贪婪和恐惧,所以,不管是投资还是投机,最大的敌人是人性。
彼得·林奇才会说,最终决定投资者命运的既不是股票市场,也不是那些上市公司,而是投资者自己。
拿破仑站得更高,他曾说过,世界上有两根杠杆可以驱使人们行动,利益和恐惧。
所以,在我们选股票时,坤鹏论还建议你看一下上市公司在金融方面的举措,如果负债率太高,特别是超出了行业水平,不要投,如果本业稀里哗啦,金融副业却玩得风声水起,不要投,因为人一旦用惯了杠杆,就跟吸了毒差不多,躺着赚钱惯了,最后都很难再站着赚钱。
互联网金融着实火爆了几年,它们打的是金融创新的旗号,但现在回过头来看,其实无非是将杠杆加在了大部分不具备发放贷款的人身上,居然还给自己赋予了普惠金融的美誉。
但是,金融的核心是风控,钱放出去谁都会,钱收得回来才是关键,坤鹏论从来不反对人人都有贷款的权利,但前提是必须还得起贷款,之前我们曾经不断批判现金贷、校园贷,为什么?就是因为它们明知借贷人信用差,甚至收入微薄或者干脆没有收入,为了一己之利,连闭一只眼就省了,直接眼睁睁地借钱给这些人。
那时候,有人说现金贷之暴利堪比贩毒,其实它们的行为真的和贩毒一模一样。
所以,金融危机的本质是债务危机,债务危机的本质就是通过杠杆把放大N倍的钱借给了很多很多根本还不起的人或企业。
有老铁会问,既然明知道还不起,为什么还会有人借钱给他们呢?眼瞎呀!
这里面就又牵扯到金融的另一个创新——资产证券化。
起初华尔街创造了MBS(Mortgage-Backed Security),也就是抵押支持债券(抵押贷款证券化)。
MBS是最早的资产证券化品种,最早产生于60年代美国。
它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款,发行的一种资产证券化商品。
其基本结构是,把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来,形成一个抵押贷款的集合体(pool),利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券,并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。因此,美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。
后来华尔街又搞出个创新的ABS, Asset Backed Securities,翻译过就是资产支持型证券,一般叫资产证券化,坤鹏论查了很多资料发现,要想通俗而全面地讲清楚它并不太容易,只能简要地把它的要点说一下。
谈资产证券化就得先说一下贴现,举个例子,iPhone最新款明天就要上市,你是死忠的果粉,但手头又恰好没现钱,但你却有笔定期存款存在银行,下个月才能到期,于是,你可以带着存折来到银行,让银行的工作人员帮忙把这笔定期存款以折价的方式换成现金,然后就可以去苹果体验店买新iPhone了。
这里,你用定期存款换现金的行为叫做贴现,定期存款预期到期的本息与换回的现金之间的差额,就是贴现的成本。
资产证券化融资,其实非常类似于贴现的行为,只是它的方式更加多样,可以满足融资方和出资方各种各样的需求,其实质就是将个人、企业,甚至一个项目在未来能够取得的现金的权利在当下进行贴现,使当下能够获得最大限度的现金。
那什么样的资产可作为资产证券化的基础资产进行融资,比如:债权(如企业收取的你归还的信用卡贷款、房贷等)、未来收益权(未来某个项目的收益)、租金(房租、地租等各种租赁费),任何可以在未来产生现金流量的权利在理论上都可以进行资产证券化融资。
通俗地讲,只要你能够让人相信你的某个账户可以在未来不断有钱打进来,而且可以准确预测打进来的钱的金额与频率,那么就可以以此作为融资依据,以这个账户未来的现金流换取别人现在手里的现金。

《货币战争》的作者宋鸿兵说过,金融创新的本质就是,只要能够透支的,都可以今天就变现,最终结果就是信贷规模不断增长,然后因为证券化的过程就是把这些不断增长的信贷资产,不断倒卖出去的过程,卖出去的过程就是风险转移的过程,但是根源还是在于信贷资产本身的好坏,源头如果都出现了问题,你卖到哪里,哪里就倒霉了。
因此,有人总结道:金融的所有本质用8个字可以说干净:远期利益、杠杆、对冲,玩明白这“容易”的八字方针,金融在你眼里永远会成为随意变幻的简单游戏。
这个世界上好资产都是珍稀的,卖完好资产后,贪婪早就全面调动起来了,谁也不会金盆洗手,于是就开始卖烂资产,因为都很烂,也就出现了金融领域的热词——包装,层层包装粉饰后,一般人就看不到最底层的丑陋面目——底层资产了,卖的人拼命吆喝讲故事,买的人傻呵呵跟风不问青红皂白,只看利息高低。
但烂资产终究是烂资产,加上杠杆后只会让它烂的更快、烂的更深。
出来混,总要还的,纸里永远包不住火,原形总会毕露,当烂资产遍大街,该还钱的时候还不上的时候,危机就出来了。
P2P为什么这么弱不禁风,关键就在于本来就稀缺的好资产早就被银行包揽了,互联网金融能做的大部分是烂资产,比如:根本没有信用的借款人,信用已经黑掉的借款人,早就资不抵债的企业,或是行将倒闭的企业,以及大量骗子和骗子企业。
没事的时候,还可以靠新投进来的钱补贴要付出去的提现和利息,一旦没有新钱进来,再加上投资人挤兑,立马就会像多米诺骨牌般死翘翘。
信用是杠杆的基础,你有信用,我才杠杆,没有信用也没有金融,信用是金融的立身之本,是金融的生命线! 而互联网金融恰恰把信用放到了最不重视的位置。
所以,坤鹏论一直坚持认为,未来互联网金融不会再有重振雄风的机会了,银行都在嗷嗷待哺,运营良好,能不断创造利润并且还得起钱的好资产根本不够分,互联网金融何德何能分上一杯羹呢!
其实想想,这些年的互联网创业几乎也跟加杠杆差不太多,投资人发现了好项目,于是就想用投资加杠杆,催熟它,创业者最大的力量也不用在事业本身,而是把大部分精力放到不断融资、不断给自己加杠杆上,结果的结果就是九死一生。
而当年网约车的红包大战,其实也是阿里和腾讯的加杠杆之战,既然知时间难分胜负,又想赶紧占领网约车和移动支付市场,干脆砸钱加杠杆,速战速决,结果到现在加杠杆催熟的危害慢慢体现出来了,滴滴连连出事,上市的计划嘎然而止。
而美团、小米,以及除早期的投资人外,也深受高杠杆之害,市上了,但跌跌不休。
小米上市100天,市值暴跌2300亿港币,数万股民被血洗,雷军说好的让投资者赚一倍变成了股价腰斩。
10月15日,美团股价大跌8%,市值失守3000亿港元,创了上市新低,较上市之初高位时蒸发1019亿港元。

坤鹏论这两天的文章都希望帮助老铁们摆脱负面情绪困扰,因为历史已经证明,即使爬到了金字塔的最顶端,成为顶级大人物,大多数时候也无法为所欲为,最终不过是历史长河中一朵稍稍耀眼些的浪花,所以,我等屌丝最明智的选择是改变自己,适应变化,在变化中顺势而为,无论什么时候,安全永远第一,在这个世界上,人生赢家其实比拼的是谁活得更长。
如何做呢?
坤鹏论认为,首先要敬畏人性,人性就是想要不断追求更高的收入和借更多钱,尤其是对于能力增长根本没有灵敏准确的衡量方法,这也决定了我们总是会一次又一次走入危机的圈套。
经济的周期性变化,就是“人永远不会从历史中学习”的最好的备注。
所以,只有敬畏人性,才会让你总会保持客观警觉,时刻持一颗平常心,宠辱不惊,理性高扬。
既然我们已经了解到危机源于杠杆,那么避免危机的方法也很清晰明了。
第一个最简单易行,那就是让杠杆时刻保持在即使是最差的你也还能控制的范围,不要让你的债务增长超过你的收入增长,不要让你的收入增长超过你的能力增长。
对一个市场还是对单独的个人,都是一样的。
前些天,坤鹏论在《全球股市暴跌 A股最猛 但有啥可怕的!》中写了万科逆势“广积粮”,疯狂收购、拿地,这不禁让坤鹏论想到,其实万科这也是一种反向去杠杆的方法,既然杠杆高,最常规的办法是减少债务,但如果把自己的资产做大做扎实,不一样也是在去杠杆吗?
到这里,坤鹏论的眼前一片豁然,深刻地体会到了人们常说的投资自己的真正涵义,投资自己其实就是加重杠杆这一端的个体能力,因为能力可以化为重力,直白点说,就是创造财富的能力更强,失业降薪等减少财富的可能性减小,自然以前吃力的杠杆另一端也会相对变得没那么重了。
这就是第二个逆向办法,相比第一个,虽然难,但会让你受益终身。
按这样的思路,我们再去分析地方政府去杠杆、国有企业去杠杆,你会发现,它们除了减债务,做得更多的还是增加自己资产的重量,也就是让自己变得更美、更重、更值钱。
一个县城有高铁通过和没有高铁通过,其价值是完全不一样的,价值提高,原来所对应的杠杆没有上升,也就达到去杠杆的效果了。
而PPP则是地方政府的项目引进民间资本投入,花钱不多,但项目有了,价值高了,原来沉重的杠杆相对变轻了。
国有企业实施债转股,股是股份,是企业资产,总资产不变的情况下把债务变成了投资,这也是增加所有者权益降杠杆。
向民间资本开放更多投资领域,就是在那些领域增加投资、增加所有者权益去杠杆。
既然增加自己的资产或是提升资产价值,都是去杠杆,那么房价上涨,房子价值提升算不算降杠杆?
这要分开来看,对于拥有房子却还在还贷的人,这是去杠杆,不过,前提是要把房子卖掉。
但是,买房人却背上比以前更沉重的杠杆,这相当于杠杆转移,只要房子不断被买卖,就相当于不断转移杠杆,最终还是落入了金融范畴,而社会整体杠杆的真正降低是以提高生产率、创造更多财富来实现的,所以稳房价非常英明正确,房价暴涨,又会造成杠杆横行,会打击实业。
到这里,各位老铁应该明白一个道理,考虑问题一定要通盘,要善用逆向思维,具体到杠杆,需要两端都要细琢磨,双管齐下。
而杠杆什么时候崩,就是你的一端没了重量,也就是没资产、没现金、没收入,压不住杠杆另一端了,所以除了衡量自己的债务外,还要审视自己,全面判断。
当然,大部分屌丝都属于没资产的人群,所以就要特别关注自己的现金储备和收入了,只要你每月的现金流可以保证你还得上债务,也不用过于担心什么,所以倒推一下,现金储备最好轻易别动,如果靠工作赚工资,那就付出更多,保证自己不被裁员。
另外,最可怕的事情是,杠杆另一端没减,或也正在去,但自己的资产端却在减,或者比去杠杆的速度减得还快,想想都胆战心惊。
但,现实中这种情况正在一些人和企业身上真实发生,他们的杠杆也正在加速崩盘。
这也是为什么坤鹏论最近总是提醒老铁们,要加强学习,提高认知,因为说到底思想才是万物伟大的杠杆,努力工作,保住饭碗,千万不要让自己的资产缩水甚至成了无水之源。
最怕你只顾着抱怨,却从不努力改变,抱怨、消极全都是人生的负资产,只能让你的负债能力越来越低,有那闲工夫,还不如思考人生或是睡觉来得实在。
人生无处不杠杆!
无杠杆不富,无杠杆更难成大事!
命运是一根杠杆,你不用尽全力,它便不会向你倾斜。
坚持下去,因为努力或许不是一台天平,但它至少是一根杠杆。
正像石田衣良所说的,在武术中,如果要最快速切断对方的意识,一般认为正中下巴的直刺拳是最有效的一种技巧。因为根据杠杆原理,这一招可以猛摇对方的脑袋。不过,能够精确命中移动目标的技术、胜过对手数倍的速度,以及对方预测不出自己行动的节奏,缺一不可。
可以说,寒冬时期的伤害几乎是无差别的,因为大部分人是盲目的,恐慌会传染,所以优质资产一样也会跟随下跌,保有现金流也可以让你轻松抄底,等春天来的时候,靠着优质的自己获取高杠杆,再投资,实现财富的迅速提升。
所以,现金为王!
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坤鹏论
请您关注坤鹏论微信公众号:kunpenglun。坤鹏论自2016年初成立至今,是包括今日头条、雪球、搜狐、网易、新浪等多家著名网站或自媒体平台的特约专家或特约专栏作者,目前已累计发表原创文章与问答5000余篇,文章传播被转载量超过500余万次,文章总阅读量近6亿。
2018-10-17

当人们都为股市欢呼时,你就得果断卖出,别管它还会不会继续上涨;当便宜到没人想要的时候,你应该敢于买进,别管它是否还会再跌。

——伯纳德·巴鲁克

当你问到真正的投资高手,投资最关键的是什么?他们一定会告诉你两个词:恐惧和贪婪。

投资最大的挑战,也是一辈子的挑战就是不断地和恐惧与贪婪做斗争。

华尔街有句老话:市场是由恐惧和贪婪两种情绪驱动的。

所以如果能够克服这两大缺点,投资就变得轻而易举了。

先戒恐惧,后戒贪婪。

投资为何会恐惧?

坤鹏论认为,凡是投资,其实和赌博差不太多,有赢也有输,谁也不敢说自己是长胜将军,就连巴菲特、索罗斯等牛人也曾遭遇过滑铁卢,只不过他们赢的多,输得少而已。

既然有赢有输,人们自然会担心输了怎么办?而这种担心会随着投入的资金量增加而加重,当然这个资金量是相对的,如果是屌丝,投入个几万都会心惊肉跳,而巴菲特估计几亿、十几亿美元才会让他有所感觉。

当投入的资金量越接近自己的财富总量,担心也就越为激烈,渐渐地开始焦虑,瞻前顾后,患得患失,甚至开始调动起自己丰富的想象力,把你自己吓着了,甚至这种焦虑会被自己的胡思乱想蔓延成血本无归的恐惧,什么都还没有发生,自己已经被自己吓得成了惊弓之鸟。

但是,投资肯定不会永远输,只要赢一次,那种翻倍的刺激,会让大部分人失去理智,自信的天性更让他们觉得是全凭能力致胜,而不是踩了狗屎运,人性之贪婪开始出来作祟,恐惧则被一时丢到了角落。

就像在赌场,庄家常常会让新上来的客人赢上几把,后面即使他连连输下去,也不会轻易走开,因为他的思想中已经被起初的那几把赢牢牢控制,贪婪之心占了上峰,甚至钻入了牛角尖、死胡同,认为开始能赢,后面肯定可以赢,这次输了,是运气不好,下一次必定扳回一局,下次复下次,而赌场的下一次是以金钱为衡量的,直到输光,下一次也就没了。

贪婪意味着冒进,意味着All in,意味着急功近利,意味着饥不择食,意味着盲目乐观,意味偏执,意味着孤注一掷,本来想着是投资,结果变成了投机,但这个世界上,投机的结果基本上就是偷鸡不成蚀把米,最终没有几个有好下场的,不管是德不配位,还是无福消受,反正出来混,总要还的。

其实,投资市场中的很多人都很聪明,他们手握各种各样的技术指标和商业信息,对各种投资理论、流派如数家珍,他们也清楚在牛市、熊市、泡沫中如何采取明智的策略。但一到真实战场,理性的知识储备往往就离奇失效了,就像狼人满月时就会现出原形,杀戮的欲望占据全身。这些聪明人则是被人性的贪婪完全控制,迷失了自我。

所以,彼得·林奇说,最终决定投资者命运的既不是股票市场,也不是那些上市公司,而是投资者自己。

如何才能最大程度戒恐惧、戒贪婪呢?

坤鹏论认为在你投身于投资前,一定要牢记以下几点。

1.恐惧只能用认知来粉碎

恐惧来自于未知,所以认知的补充和积累才是关键的关键,核心的核心,但凡投资牛人就没有一个是不爱学习的,像巴菲特、索罗斯更被称为学习的机器。

其实道理很简单,太阳底下没有新鲜事,所有看似未知到扑朔迷离的事情,只是因为你孤陋寡闻不知道,而这些事早在历史中不知重复了多少遍,而且它们一般都会被记载下来,有的被写成了学科知识,有的被写成了历史文献,所以,多一分了解,你就会对未知少一分恐惧。

而这就是为什么巴菲特不熟不投,不广撒网,经常是一年一个目标(主意),研究透了,看准了出手就要狠,而似懂非懂宁可放弃,因为对它很难下手狠。

有一个统计说,从1955年至今,管了几千亿美金的巴菲特买过的股票一共不超过100只。

兵法云,知己知彼,百战不殆,如果你想投资股票,那就必须把要投的上市公司研究到如数家珍,尽管你无法100%预测未来,但企业运营也是有规律的,遇到再大困难和变数,最后最后受影响才是那些优秀企业。

段永平有句名言:当你需要问别人这家公司能不能买的时候,你还是不买的好。

而巴菲特干脆说:我绝对不会投资那些我看不懂的公司。

有时候人就是这样,他们也很清楚只要花上个把小时,就可以把企业的财报读明白,但大部分人宁可去听别人推荐,探听小道消息,也不愿意做这样简单的事。

有人说,99%的人不会认真阅读上市公司所有的公告,甚至历年的年报都不会,就算是把认真两个字换成不认真,同样99%的人做不到。

坤鹏论发现,甚至某些著名的投资人拿着做风投的经验指导别人选股票,什么看赛道、看创始人,简直就是误人子弟。

投资股票永远要牢记,股市中获大利的永远是少数人,他们都是善于独立思考、持续学习、不随波逐流的人。

不要博消息,那不是散户的优势;

不要相信股评,股评者中假内行居多;

不要沉湎于曲线,那是使人赔钱的理论;

不要迷信概念,那往往是为散户设置的陷阱;

天上不会掉馅饼如果有什么消息好得令人难以置信,它很可能是假的;

人弃我取,人取我予。

这就是坤鹏论第一点要分享的,研究与学习,提高自己的认知水平,尽量把未知中可以明确的搞明白,让未知变得越来越小,恐惧自然也会变得微不足道。

知识与恐惧之间是有负相关关系的,知识越多,恐惧就会越少。

A3800多只,较真儿下来,值得投资的可能也就屈指可数,连脱鞋数脚趾头都不用,那么真正找到这些可数的,你还恐惧什么?

所以,要认真读公司的财报,还要看最少五年的,计算关键数据,并且研读和对比所在行业其他优秀公司的表现,在这个过程中,遇到任何丁点儿的不懂,都要强迫自己搞明白,学习绝对不能犯懒。

2.人吓人,才吓死人

这个世界上,鬼吓人,不可怕,人吓人,才吓死人。

就像人们看恐怖片,越是害怕还越要看,就算捂住双眼,也要留条小小的指缝。

在现实中,明明知道负面信息只会徒增自己的担心与恐惧,但总是控制不住点开看那些标题惊悚、内容灰暗、有今天没明天的爆文,这其实就是人吓人。

世界是辩证的,古人都说了,祸兮福所倚,福兮祸所伏,什么事情都有好坏两张脸,互联网有一批专职吓人的写手,他们只写坏,只谈祸,恨不能明天就是世界末日,中国经济马上药丸,不久的将来只能吃糠咽菜……

这些人的目的是什么?绝对不是纯粹闹着玩,他们往往用这种方法召唤韭菜,跟春晚小品卖拐一个套路。

昨天,一位做投资的前辈慷慨写道(应松 《亲爱的你,请不要浪费一个历史性机会!》):

如果今天,是194810月,我们会看到:内战,黑暗家族当道,货币贬值,百姓困顿。我们会相信一年后,就结束内战吗?我们会相信10年后,农民吃饭不要钱吗?

如果今天,是195810月,我们会看到:中国农民吃大锅饭,都不要钱,连年丰收。我们会相信10年后,中国经济会大萧条吗?

如果今天,是197810月,我们会看到:拨乱反正,重提市场经济。我们会相信10年后,真的不在割ZB主义尾巴了吗?真的可以市场化发展吗?

如果今天,是198810月,我们会看到:全球的政治动荡,苏联解体,国内官倒肆虐。我们会相信10年后,中国经济全面开放和成长吗?

如果今天,是199810月,我们会看到:亚洲金融危机。我们会相信10年后,互联网行业大发展吗?没有任何背景的人也能创业成功吗?

如果今天,是200810月,我们会看到:全球金融危机下,东部地区,大批外贸企业倒闭,我们会相信10年后,中国财富10倍速增长吗?

如果今天,201810月,中美贸易摩擦,甚至全面对抗,国内经济一片哀嚎,内忧外患, 10年后(2028年)到底会怎样呢?

如果今天,是202810月,我们回想过去,10年前,我们做了什么决定,让2028的我们,财富增值,生活更好?

所以,你一定要想清楚:今天,你的情绪,会让你成为别人的韭菜?还是借助别人的情绪,赚上一笔?

这就是周期的力量。

当你改变不了世界的时候,就赶紧改变自己,适者才能生存!

3.要明白,现在才是价值投资的最好时刻

尽管坤鹏论一直认为投机跟赌博没有什么区别,但这是人性的问题,反人性的事很难成功,因为啥事最终都得靠人才能做成,就算只是能克制人性的都会成为牛人,所以从古至今,真正的牛人才凤毛麟角。

赌王何鸿燊接手葡京赌场时,业务蒸蒸日上,但理性的赌王仍然忐忑,请教赌神叶汉:如果这些赌客总是输,长此以往,他们不来了怎么办?叶汉笑道:一次赌徒,一世赌徒,他们担心的是赌场不在怎么办。

所以,世界上从来都是韭菜太多,骗子不够用,不管多老套的骗术,在任何时候都会有人上当。

有部叫《金矿》的电影,推荐大家去看看,在最后结尾部分骗子道出了他能屡屡得手的真谛,发人深省:

我们谈谈真相,唯一的真相是,只要能发财,没人在乎真相是什么。

人们只需要仔细看看,睁开眼看看,样品中的金子是错的,金矿储量又过于巨大,有太多的疑点。

为什么没有人仔细看?

因为没人想知道!

我们都愿意相信!

你、我、所有人、为什么呢?

因为我们都能发大财!

这就是真相!

从某种意义上讲,追梦的人都活在被设计的虚假世界中。

另外,如果想要投机成功也是需要有背景的,第一能改变世界的新科技涌现,催生泡沫,让人浮想联翩,雷军提的市梦率概念要横行于世,第二金融发达,货币泛滥,热钱汹涌,都说投机是击鼓传花的游戏,关键得有花,这里所说的花,一个就是钱,一个是炒作的项目,关键是前者,只要前者充足,后者可以编!

反观当下,互联网已成熟,泡沫消散,手机的渗透率都到90%以上了,而被寄于厚望的人工智能,依然像个婴儿蹒跚,这是一个旧技术与新技术之间真空期,科技的最低谷。金融方面,全世界都在紧缩货币,即使中国在宽松货币,但金融监管之严史无前例,银行宁可让钱趴在账上也不会轻易放出去,宽货币,紧信用,这对矛盾完全锁住了金融。

投机已死!

价值投资永生!

所以,赶紧抛弃投机思维,它只会让你死得更难看。

而当你放空投机思维,用价值投资的眼光审视当下的股市,有没有一种柳暗花明的感觉?

巴菲特说过,股市就是买便宜货,不到便宜的价格就不要买,熊市才更有投资价值,只投资熟知的项目,更重要的是持有。

4.湿湿的雪和长长的坡

既然要做价值投资,坚持和耐心要永远成为自己的座右铭。

股市赢家法则是:不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股。

既然A股中可以价值投资的只有屈指可数,那就把它们挑出来,投进去,然后该干什么干什么,顶多是跌了再买些,其他时间就去投资自己——学习、实践和锻炼身体。

历史早早就告诉我们,不管当下差到极点,未来总会由阴转晴,地球不会停转,世界末日一推再推,生活总要继续,所以,如果你敢于持有两年、三年,甚至是五年到十年,你会发现这些优秀的公司给你的回报是巨大的。

如果你还想要做短线投资的话,或许应该考虑到拉斯维加斯,至少在那里还能有免费饮料可以喝。

另外,坤鹏论认为,如今互联网无泡沫,颠覆性的新技术未出现,金融被监管,实体经济再次被重视,这都是价值投资的利好,因为没有了投机,没有了借助金融的逆袭,就没有了意外,真正的好企业更能借助自上而下的关注与支持,安全、踏实地不断发展壮大。

同时,优质的公司从来不会大起大落,所以不要期望它们能迅速爬升,如果股市下沉,它们也可能会继续下跌,这个时候绝对是你加仓的好时机。

要是你既买入了优质股,又很有等待的耐心,那么几乎可以肯定会有好的结果,只是或早或晚而已。

耐心是一种不厌倦等待的等待的艺术,赚大钱的诀窍不在于买进卖出,而在于等待。

耐心表现在两方面,一是要有足够的耐心来学习,二是要有足够的耐心在市场里从事交易。

坤鹏论并不知道明天的股市是将上涨、下跌还是横盘整理,那就像是抛硬币一样的赌博。但可以肯定的是,从现在算起的10年或20年后,那时的股市高于今日的概率高达90%

巴菲特曾说:人生就像滚雪球,关键是找到湿湿的雪和长长的坡!

湿湿的雪是好的投资标的,长长的坡就是和时间交朋友,形成财富的复利效应。

把线拉得越长,成功的概率也就越高。

真正能够实现盈利最大化的方法就是长期投资,从熊市低迷买进坚持到牛市疯狂,坚持就是胜利。

股票市场短期是投票器,长期来看是称重机。

5.贪婪总会被一次赢而点燃

有人说,怨世界到处是坑,为什么不想想是不是自己被贪婪蒙蔽了双眼。

从正向的角度讲,不管是教育孩子,还是让自己变得更强、更自信,多创造赢的机会,只要赢一次,就会增强一分自信。

但是,在投资的道路上,每一次赢都可能轻易点燃贪婪的心魔,使自己速变成投机分子,然后走向输的深渊。

所以,坤鹏论建议,第一,不管什么时候都要学习,只有学习才会让你觉得自己总是那么无知,第二,把恐惧和贪婪这两个词深深刻在脑海中,时常拿出自省。

巴菲特有着著名的投资两原则:

永远不要赔钱(Never lose money)

不要忘了第一条。

所以,投资千万不能做得过火,如果你想要把自己吓死的话,那就把你很快就要用到的钱拿去投资吧,或是让你的投资额超过自己安心的水平,又或是把钱投入到那些愚蠢的投机性股票上,那种股票更像是赌博而非投资。

永远不要把五年内需要用到的钱投进去,也永远不要把全副身家都孤注一掷。

有位美国的投资人提倡一个拇指法则,用100减去你现在的年龄,然后把差加上一个百分号,这就是你该往股市里投入多少钱的比例了。

也就是说,如果你现在20岁,就可以投入80%的钱;如果是80岁,那就投入20%。假若你是个容易紧张的人,那就再降低一下比例。

最后分享一位著名投资人的自述:

在我开始投资股票的头几十年里,那时候的时势很差,因此我基本上都是在作壁上观,由于前怕狼、后怕虎而不敢有所行动。

但到最后,经验教会了我一件事,那就是当时势很差的时候,所有人都在害怕,而这种时候你要做的不该是缚手缚脚,而是该采取行动。

当不动产和股市在最近一次大萧条时期里双双下沉时,我把很大一部分储蓄都投入到了高质量股票中去,还买了一套租赁住宅。

在当时,那两个决定是让人惊恐的,但结果则是我今天的净财富已经因此而增加了很多。

虽然对股票、不动产或是其他任何价值会有波动的资产进行投资总是会面临亏钱的风险,但不那样做也同样会带来风险。如上所述,如果你的收入只是中等而已,而又只愿意投资于那些回报有担保的资产,那么到你退休的时候,你就不太可能会是个富人,甚或连足够的退休金都没有。

如果你总是只能坐板凳,又怎么能打出全垒打呢?

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坤鹏论

请您关注坤鹏论微信公众号:kunpenglun。坤鹏论自2016年初成立至今,是包括今日头条、雪球、搜狐、网易、新浪等多家著名网站或自媒体平台的特约专家或特约专栏作者,目前已累计发表原创文章与问答5000余篇,文章传播被转载量超过500余万次,文章总阅读量近6亿。

2018-10-16
永远都不要恨你的敌人,因为他是最早发现你的缺点的人。
——《教父》

最近两天,不少财经媒体热议央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上的讲话,有的说信息量很大,有的说听出来了后面的多层含义。
坤鹏论也简单聊一下自己的看法。
一、梳理重点
首先总结梳理一下易行长的讲话重点:
1.2018年中国GDP能实现6.5%的目标,还可能略高,自信!
2.中国经济增长稳定,CPI为2%,PPI为4%,全年看前者会略高于2%,后者在3~4%之间,相当稳健。
3.国内消费已经成为主要经济增长点,对外贸易持续下降,今年可能也就小小的顺差,我们经济增长已经不主要靠出口了。
4.货币政策稳健中性,不松不紧,如果需要,在利率政策和准备金率上还有足够的调节空间。
5.宏观的杠杆率已经稳定,“注意我这里指的是稳定的杠杆率。”主要是国企的杠杆率持续下降,地方政府的负债可控。
6.考虑以“竞争中性”原则对待国有企业。
二、读懂里面的名词
相信不少老铁还是会因为行长讲话中不断出现的各种金融名词给搞晕,无法深刻理解,坤鹏论先来普及一下。
1.CPI(Consumer Price Index)
翻译过来叫居民消费价格指数,它是直观衡量一个国家通货膨胀水平的指数之一。
学术界认为,当CPI>3%的增幅时就表示本国或本地已经出现了通货膨胀;而当CPI>5%的增幅时,就说明出现了严重的通货膨胀。
对于普通老百姓来说,看CPI最直接的作用就是,知道自己存在银行的钱有没有亏,也就是有没有实际负利率(存款利率小于通货膨胀率),因为通货膨胀实在太难统计,所以人们习惯地把CPI看作通货膨胀率。
比如你在银行存1万元,按照1.5%利率计算,一年后的本息收入是10150元,如果CPI是2.2%,那么今天1万元可以买到的商品一年后就得花10220元,这样存在银行一年你净亏70元。
CPI最早在第一次世界大战时被用作衡量战时通货膨胀的严重程度。
再用个简单的例子来说明一下。
一天,老王和老李突然争论起来,一个说最近物价涨了,另一个则表示,没有的事。
争来争去,结果两人发现,他们所能举出来的例子都无法做到全面而客观公正,怎么也不能说服对方。
于是,他们就商量出一个采样对比的办法,也就是同一时间到市场中去询问采集尽可能多的商品价格,并且这些商品还得是和人民生活密切相关的。
过一段时间后,再到相同的市场把同样商品的价格采集一遍,然后进行前后对比,这样就能比较客观公正地判断出物价到底是涨了,还是平稳, 甚至是下跌。

所以CPI的公式为:
CPI=(一组固定商品按当期价格计算的价值÷一组固定商品按基期价格计算的价值)×100%
这里面的基期价格是指定商品在某一个时间点的购买价格,我国是以上一年为基期,并且有着“每五年大调,每年均小调”的调整规律,主要对CPI构成分类及相应权重进行调整,目前执行的是2016年的调整。

我国的CPI在商品种类上涵盖了全国城乡居民生活消费的食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类、262个基本分类的商品与服务价格。
数据来源于全国31个省(区、市)500个市县、6.3万家价格调查点,包括食杂店、百货店、超市、便利店、专业市场、专卖店、购物中心以及农贸市场与服务消费单位等。
按照“定人、定点、定时”的原则,直接派人到调查网点采集原始价格。
目前,国家统计局发布CPI的时间,月度一般在月后13号左右,季度、年度则延至月后20号左右。

提醒大家注意的是,我们的CPI商品种类中没有包含房价。
对于没有房价,官方解释如下:
一是出于国民经济核算的需要,CPI的统计口径必须与国民经济核算体系中的消费分类相一致,根据这个分类,商品房购买属于投资范畴,不属于消费行为。
二是商品房购买与当期消费不同步,购买支出与当期实际住房消费不对等。
当然,美国的CPI也一样没把房价放进去,也没有国家的CPI含有房价,美国只是多了“虚拟租金”。
2.PPI((Producer Price Index)
生产价格指数,有了前面CPI的基础,PPI就更好理解了。
它是企业所购买的“生产原料”价格总水平的变化,反映的是上游产品的价格,包括了原料,半成品和最终产品等(美国约采用3000种东西)三个生产阶段的物价信息。
我国生产价格指数共调查9大类商品。
如果PPI上涨,企业会想方设法将上升的成本转嫁到消费品上,从而导致CPI的上涨。
但是也不一定,如果是买方市场,则成本不易转嫁,企业只有牺牲利润。或者国家对消费品价格进行管制,比如汽油等,则PPI的上涨不能传导至CPI。
而PPI一直没有公认的标准。因为它反应是从生产者角度来看的,调查内容也多在于能源方面。众所周知,能源是价格变化最剧烈的产品,PPI冲上10个百分点也不是不可能的事,所以比较难用正常来界定PPI。
我国一般会在当月末的两周后发布PPI数据,同时还会对数据进行修改,月度的数据在发布的4个月后有一次修正。年度的修正在2月份发布,随公布的1月份数据一起让公众得悉,可回溯到过去的五年。
根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的影响。
PPI反映生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。
整体价格水平的波动一般先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及流通领域消费品。
但是,由于CPI不仅包括消费品价格,还包括服务价格,CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系,因此,CPI与PPI的变化在某一时期出现不一致的情况是有可能的,这被称为剪刀差,但CPI与PPI长期持续处于剪刀背离状态,这就不符合价格传导规律了,这时候就需要引起我们的注意,多观察多思考,从中发现未来的经济走势。
3.经常账户
这个名词在百度百科中有两个解释:
第一种:经常账户(Current Account)或称为“现金账户”,是一国国际收支的主要组成部分,主要包括商品贸易收支,即有形货物的进出口,及服务贸易收支,即诸如旅游、银行及保险等各种服务的往来。经常账户不包含长期借贷和投资的资金流,这些均是资本账户上的项目。
第二种:现金账户(Current Account,或译为“现金项目”),是经常发生的国际经济交易,是最基本、最重要的账户。
包括货物(goods)、服务(services)、收入(income)和经常转移(current transfers)四个项目。
国际收支中的经常账户是指贸易收支的总和(商品和服务的出口减去进口),减去生产要素收入(例如利息和股息),然后减去转移支付(例如外国援助)。
经常项目顺差(盈余)增加了一个国家相应金额的外国资本净额;经常项目逆差(赤字)则恰好相反。
易纲对于经常账户是这么说的:“从国际收支来看,对外盈余在持续缩小。中国经常账户长期保持盈余,在2007年达到峰值,占GDP的10%,此后逐年下降。今年上半年,经常账户出现赤字,全年可能小幅盈余,预计不足GDP的1%。”
翻译过来就是,中国的对外贸易顺差正在持续缩小,之前一直顺差,2007年最高,能占到GDP的10%,但之后就一直下降。到了2018年上半年,中国对外贸易出现了逆差,全年算下来,也可能只是很小的顺差,不到GDP的1%吧。
4.名义GDP
也称货币GDP,是用生产物品和劳务的当年价格计算的全部最终产品的市场价值,表示今年的实际新生产的产品和服务的市场价值(扣除成本)。
5.竞争中性
对待国有企业的“竞争中性”原则最早是澳大利亚政府在上个世纪九十年代提出的,其目的在于确保公共企业与私人企业平等竞争。
经济合作发展组织(OECD)后来对其进行了进一步的发展,在国企与非国企并存的情况下,确保国有企业与政府的之间的联系不给国有企业带来额外的竞争优势。
竞争中性以前只在学术界有所研究,比如:世行专家张春霖在2018年8月《比较》发表的“国企改革再出发”文章中,阐述了如何以竞争中性原则推动国有企业改革。
易纲的表态应该算是中国部级以上官员的首次提出,也应该算是中国官方的首次认可。
之前,我们不断提出要“内外资一视同仁”,“国企、外企和私企一视同仁”,但竞争中性绝对比一视同仁更进了一步,不再是泛泛而谈,因为经济合作发展组织对它可是有具体标准与含义的,确认的“竞争中性”的内涵包括:企业经营形式、成本确认、商业回报率、公共服务义务、税收中性、监管中性、债务中性与补贴约束、政府采购等八方面的标准。
所以,坤鹏论认为,中美博弈到了“解决具体问题”的阶段,全面翻脸的可能性在降低。
政治嘛,不就是你退让一步,我退让一步,大家最后找到一个合适的尺度一起去做这件事,没有永恒的敌人,只有永恒的利益。
就在昨天,“竞争中性”成了热词,光明网发表了《“竞争中性”可为调结构开出新路》的评论员文章,而在国资委的新闻发布会上,新闻发言人彭华岗也公开解读道:
“改革的思路、改革的目标就是要使国有企业真正成为自主经营、自负盈亏、自担风险、自我约束、自我发展的独立市场主体,也就是说经过改革以后的国有企业和其他所有制企业是一样的,依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争,同等受到法律保护,这与‘竞争中性’原则是一致的。此外,我们也提倡‘所有制中立’,反对因企业所有制的不同而设置不同的规则,反对在国际规则制定中给予国有企业歧视性待遇。”

三、信息量确实大,你听懂了吗?
再三重温易纲的讲话,你会发现其中的攻防有度,软硬兼施。
1.“如果需要,中国在利率政策和准备金率上仍然有足够的空间调节。”
背后的含义是,如果经济出现较大下行压力,稳定就业难度比较大的时候,央行不仅仅会继续降准,还会降息。
2.“宏观杠杆率已经稳定。”
说明中国的金融的紧缩期过去了,货币政策可能会越来越宽松。
3.“中国的货币政策保持稳健中性。如果你看广义货币M2,其目前增速在百分之八点几的水平,广义货币增速与名义GDP增速基本相当。社会融资规模增速约为10%,也处于合理水平。综合上述因素,可以得出中国货币政策维持稳健中性的结论。”
中国没有超发货币,货币政策不激进,不信你们就看!我们M2增速和名义GDP增速差不多,也就是我们多发的货币和新生产的产品和服务价值基本相同,和社会融资规模增速也相差不多,不是一般的稳定、健康、中性。
这里坤鹏论对M2和名义GDP的关系做个介绍,比如:如果M2增长和名义GDP增长不一致呢?这要分两个方面去分析看待。
第一,如果M2增长,GDP没有一点增长。
说明每年新增的贷款全部躺在企业账户上没有花出去,没有购买设备人力和土地去组织生产,所以这种情况M2增长了,GDP没有增长。
或者该企业贷款新增的M2去买了二手房或股票,由于二手房或股权属于过去的GDP,不是今年新增的实际财富,所以这个新增的贷款是实实在在M2增加了(尽管这个存款又转移到了卖出股票或房子的人或企业账户,但整体M2是增加了一次),所以这一部分钱是M2增长了,但是GDP没有一点增长。
第二,还有一种情况是M2增长了,但GDP只增长了一部分。
这说明每年新增的贷款有一部分躺在企业账户上没有花出去,或者该企业贷款新增的M2去买了一手房,由于一手房中的成本部分不属于今年的GDP,但建房产生的增值部分属于今年的GDP,所以这个新增的贷款是实实在在M2增加了(可以理解为本的部分全部体现为M2了),但GDP增长了一点点(可以理解为利的部分)。
这就是属于经济效率低下,企业钱多办事少,本多利息少,属于比较亏本生意,即所谓货币阶层剥削产业阶层。
4.“从国际收支来看,对外盈余在持续缩小。”
中国正在持续摆脱以前靠出口对外贸易推动经济增长,我们现在的经济增长稳定主要靠的是国内需求推动,消费和服务业是主要驱动因素,所以毛衣战不怕不怕不怕啦!而且,“我们同时也在为最坏的情况做好准备。”
5.“中国的出口产品中,外资企业的出口占比较大,约占45%。民营企业出口占比也很高,几乎达到45%。国企出口的占比仅为10%。”
毛衣战给经济带来的下行风险巨大,但面临最大伤害反而是你们所宣称最不想伤害的外企和民营企业,你们一直不满意的国企却伤害最小,你们掂量着吧,外企和民营占出口90%,这就是对中国经济结构性的影响。
6.“我们不会出台特殊的政策来推动人民币国际化。”
言外之意,我们不会挑战你美元的国际地位。
7.再就是“竞争中性”,这是相当实质性的一个回应,因为“竞争中性”有标准可依。
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2018-10-15
股市就是买便宜货,不到便宜的价格就不要买,熊市才更有投资价值,只投资熟知的项目,更重要的是持有。
——巴菲特

上周全球股市大动荡,A股也未能免俗,但经历过2015年股灾和2016年熔断危机的股民还是成熟、坚强了不少,表现得异常冷静。
但是,真要任股市放肆地跌下去,真到了一地鸡毛的时候,谁都承受不住。
谁都相信春天肯定会到来,但什么时候来如今却都没了信心,上市公司的高管开始变得不安躁动,上周一张满屏皆是董事长辞职的截图刷遍朋友圈,坤鹏论特意验证,发现并非假新闻。
据统计,截止10月12日,今年已经有453位上市公司董事长离职。
不过坤鹏论特意查了一下wind的数据发现,相比去年同期董事长(包括代董事长)离职人数也高达431人,今年人数虽然稍有增长到453人,但并不像某些媒体所说的那么明显,不过离职潮中主要高管变化挺大,人数较去年同期增加了257人,其中比例较大的是董秘。
国庆节后董事长辞职的数量有点急剧增加,9、10、11三天连续8家公司发布董事长辞职的公告。

其实从数据上能看出,从2016年开始,上市公司的董事会和高管就比较动荡,每年基本都有500多董事长离开了岗位。
另据中泰证券统计,2017年A股上市公司董事会与高管发生变更的次数超过1万人,其中,董事会变更人数超过5人的上市公司有187家,合计1326人,高管变更超过5人的上市公司有115家,合计808人。
可以肯定的是,这两年上市公司董事长肯定会有超过千位“离职”,超过A股上市公司数量三成。
而据统计,自2015年股灾以来不到四年时间,已有近2000名上市公司董事长离职,超过A股上市公司数量五成。
老铁自然要问了,这是要弄啥咧?
从官方公告看,“个人原因”或“工作调整”成为董事长辞职的两主要原因,前者为民营董事长量身定制,而后者国企董事长用得多。
根据坤鹏论的经验看,凡是公司高管离职用了“个人原因”,一般都会内涵丰富,今天就来分析一下,辛辛苦苦把公司做到上市的董事长们,到底有哪些“个人原因”让他们选择离开如同抚养孩子般养大的企业:
1.企业没干好
企业搞得不好,总要有人承担责任,作为股份化的上市公司,因为处于资本之下,资本的冷酷无情是不会考虑过多情面的,领头羊自然责无旁贷,这无可厚非,要想火车跑得快,全凭车头带,这是真理。既然车头带的不好、不快,甚至还往沟里带,自然换车头是最让人接受的选择,这里面可能有“背黑锅”的冤屈,但既然当了车头就得有车头的觉悟,首先要明白的是,董事长不光是荣誉和利益,还得在关键时刻扛雷、当替罪羊。
不得不承认,人家唐僧真真的是个好领导,在Only You中就曾唱道:
背黑锅我来;
送死你去;
拼全力为众生;
牺牲也值得!
其实,不管是战略转型、资产重组、定向增发之类的,最终归结到的原因,都是企业没干好,要不然好端端的折腾什么呢?

2.股权质押这把双刃剑
数据显示,截至10月10日,市场质押股数达6361.86亿股,质押股数占总股本9.93%,质押市值为49060.51亿元。
而截至9月28日,目前两市上市公司参与股权质押的有3464家,占上市公司总数超过97.8%,几乎所有上市公司参与了股权质押,可谓“无股不押”,大老板都习惯用这种方法借钱了。
股权质押其实就是加杠杆,就是上市公司的最大控股股东把他持有的股票(股权)当作抵押品,向银行申请贷款或为第三者的贷款提供担保。
比如我把市价50元的股票质押给一家机构,直接拿到40元。
在没有赎回前,只要股价跌太多我就得补钱,如果一直没钱补,这部分股票就归对方处置了,和我就没关系了。类似于把股票给典当了。
而对方一卖,更容易把股价打下去。
其实股权质押就是加杠杆,凡是杠杆都是双刃剑,而且大部分滥用杠杆的最终都好不了。
所以,随着市场持续下跌,股权质押风险就成了一个蕴藏极大风险的“堰塞湖”,而2018年四季度至2019年一季度,将是股权质押到期规模的高峰期,现实就是这么操蛋,坏事总是跟着坏事来,屋漏偏逢连阴雨。
上周的股市到底造成多少家公司股价跌破平仓线?坤鹏论还未找到相关数据,但拿8月21日的数据说事也能预料到情况有多危险,那天收盘后,500家公司的股价跌破了平仓线。
企业出现如此生死危机,相信不少董事长直接选择了引咎辞职。
3.股东变化
股东变化,特别是大股东的更迭,新股东自然要换自己信任的人操盘。
以前坤鹏论特别瞧不上公司领导一换,跟着底下人一起换,但在社会摸爬滚打这么多年,明白了一个道理,那就是想做成事,必须用自己人,这里的自己人并非任人唯亲,而是那些能和自己心向一处想,劲往一处使的高管,因为干什么事,谁都不可能保证100%成功,在这个世界上失败是必然的,成功才是偶然的。
事在人为,事是人干的,所以这是干公司的第一步——选人,新股东信任的人自然是经过他亲自考验的,那么在他的认知里,自然干成事的概率比其他不熟悉的人要高。
所以,柳传志为联想总结了“管理三要素”:“建班子、定战略、带队伍”,也将人放到第一位。
同时,柳传志对接班人的甄选也代表了大部分企业家,柳传志曾说:“杨元庆像我。”据说20多年前柳传志给杨元庆写了一封“肉麻情书”。在“情书”里,他这样形容选择接班人的条件:选择接班人就犹如找女朋友,既要选择长得漂亮的,也要选择爱自己的,如果对方漂亮,但不足够爱自己,又有何用?
这封信看似无厘头,却透露出柳传志的真实想法:一、接班人一定要有能力,二、接班人一定要能继承创始人的理念和想法。从中可以看出,忠诚和传承是第一位的,能力是第二位的。
更何况老话说的好,人心隔肚皮,新股东初来乍到,没几个心腹怎能安心!
4.高管辞职减持套现,实现财务自由
据Wind数据统计,2018年12月全部A股解禁股数高达562亿股,系全年最高峰。
《公司法》规定,上市公司高管在任职期间每年转让的股票,不得超过其所持有本公司股票总数的25%。而高管离任半年后,可以减持50%的解禁股,18个月之后则可全部套现。
随着2018年四季度,即将迎来限售解禁的高峰期,与董事、总经理等高管辞职相对应的是,企业套现的动力将有所上升。
但是,一些上市公司高管也在故意用质押股权绕开上述政策,以实现更早、更快速地变相减持套现。
在2014、2015年这一个时间段内,国内掀起了上市公司参与股权质押的热潮,这其中就有部分上市公司看到了规则漏洞,通过股权质押强制平仓的漏洞实现被动减持,变相绕过了减持规定的约束限制。
贾跃亭当初就是将股票全都质押,提前完成了套现,而且到目前为止,我们似乎除了冻结资产和喊话外,对这种行为没有太多办法。
人家在美国继续实现着造车的梦想,甚至还能得到许家印的投资加持,而就在最近,贾会计还大义凛然地和恒大展开了FF争夺战。
人能活到如此无人的境界,不佩服不行!
5.正常人事安排
这在国企很常见,比如:因为股东撤出、另有任用,或者退休年龄已到,按照国家有关规定不能兼职等。

据《证券时报》报道,10月14日,周日,刘主席和股民座谈,听取大家对资本市场发展的意见,他在现场表示,部分意见可以吸收到政策中去。他还表示,春天已经不远了!
嗯嗯,明年2月立春,还剩三个多月,不远!
上周末还有一则“深圳已安排数百亿资金驰援上市公司”的消费不胫而走,刷爆了资本市场。
这其中的逻辑主要针对的还是股权质押风险,据说,各地政府在积极安排资金,降低A股上市公司股票质押风险,改善上市公司流动性。
而深圳成立专项工作小组则成了典范,该小组主要负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜。
据了解,目前深圳“风险共济”资金已经到位,政府出资的部分或高达数百亿,而首批获“驰援”企业超过20家。
河南地方国资近几个月也频频出手,受让或计划受让的上市公司股权也达到3家。
而福建省国资委更是以溢价22%的大手笔收购合力泰,预计32亿元。
国资频频出手“接盘”上市公司,已经成为近期资本市场的一大特色,特别是,9月以来,国资出手频次明显提升,已有18家公司披露了大股东向国资转让股权的意向。
据中泰证券分析,今年以来,房地产、建筑装饰行业有超过40%的上市公司高管离职人数超过去年,民营企业,尤其是市值小于50亿的中小上市公司高管离职人数明显超过去年。
在高管与董事离任人数高于去年的样本中,民营企业占据了60%,市值小于50亿的上市公司中,民营企业占比接近70%。
而据统计,已经投身国资的民营上市公司,股价今年全部下跌,不少公司股价直接腰斩,跌幅超过30%也非常普遍。
而在市值方面,因为大部分民营企业偏小,这让国资买下“壳资源”变得更为容易。
首先,很多民企活不下去了,纷纷卖身。
国资则纷纷出手入股,甚至收购,进场的时间点主要分布6月以后,已经被冠以2018年最积极的“买壳人”称号。
今年以来,公司属性发生变动的49家企业中,民企占比高达 89%,其中民企属性转为国企的有26家,占53%。
还有媒体称,今年已有50家民营上市公司宣布获得国有资本入股接盘。
所以,在上面高管离职的第一点原因中,有一些则是国资接盘后换操盘手造成的。
正像有人评论的那样,国资这次不是救市,也不是扮演无差别的救世主,“风险共济”资金严格以市场化方式运作,说白了,人家也是来抄底捡漏,别人恐惧的时候他贪婪,收割优质资产。
到这里,肯定会有老铁问,不是说地方政府日子也不好过,没钱吗?
大部分地方政策今年确实挺难的,但也有像深圳、福建这样的有钱任性。
同时,坤鹏论之前说过,最近几个月的地方债没少发,相信其中一部分会被地方国资用于入股或收购上市公司。
另外,10月13日,银保监会保险资金运营部主任任春生在中国财富管理50人论坛上表示,鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司,以更加灵活的方式更积极地参与解决上市公司的股票质押流动性风险。
“以前保险资金做股权投资是有行业限制的,未来可能就没有行业限制了。以股权形式撬动保险资金发挥优势,为实体经济提供更多的长期资金。” 任春生说。
一边是一地鸡毛,一边是买买买,坤鹏论不禁暗问,国家是不是在下一盘很大的棋呢?
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坤鹏论
请您关注坤鹏论微信公众号:kunpenglun。坤鹏论自2016年初成立至今,是包括今日头条、雪球、搜狐、网易、新浪等多家著名网站或自媒体平台的特约专家或特约专栏作者,目前已累计发表原创文章与问答5000余篇,文章传播被转载量超过500余万次,文章总阅读量近6亿。
2018-10-12
我们的眼睛就是我们的监狱,而目光所及之处就是监狱的围墙。
——尼采

不得不说,如今的世界有点乱套。
10月10日,美股开启暴跌模式,全部2722只纳斯达克股票中,有2274只股票处于下跌状态,有520只股票跌幅超5%,最大跌幅的股票暴跌35.9%。
道琼斯工业指数下跌3.15%,下跌超过800点,创下最近8个月来最大点位跌幅,指数也触及近两个月新低;
纳斯达克指数则下跌4.08%,创下了自2016年6月24日之后,最近两年多的最大单日跌幅;
标普500连跌五日,创下了2016年11月来最长连跌记录。
这也许是可载入美股史册的“黑色星期三”!
据估计,周三一天,美股市值缩水超过1.2万亿美元,折合人民币8.7万亿元。
其中,脸书、苹果、谷歌母公司Alphabet均跌超4%,亚马逊大跌6.15%,奈飞重挫8.38%,FAANG五大科技股一日之间蒸发市值约1733亿美元(约人民币1.2万亿元)。
中概股也未能幸免。
在美上市的201只中概股,152只下跌,55只跌超5%。其中,阿里下跌5.89%,京东跌4.5%,百度跌3.28%。
今年以来至今,阿里巴巴跌幅约20%,百度跌约17%,京东由于受刘强东黑天鹅事件影响跌幅高达45.17%。
周四,美国三大股指再度收低,道指、标普500指数下跌逾2%,纳指跌超1.2%。美国科技股多数下跌,但中概科技股普遍收涨,京东涨3.39%,阿里结束五连跌收涨2.66%,百度收涨1.93%,腾讯音乐暂停IPO,推迟至最早11月。
据报道,周三美股盘后,特朗普发声表示:
“我认为美联储在犯错误,他们(的货币政策收得)太紧。我觉得美联储已经疯了。”
“实际上,这是我们等待已久的(股市)调整,可我真的不赞成美联储现在的行动。”
而白宫发言人桑德斯则表示,美国经济的基本面和前景仍相当强劲。
但相关媒体则分析称,美国经济基本面和前景尚未出现悲观预期,但过去一周美国却遭遇股债双杀,如果这种情形持续出现,会引发巨大的经济和社会问题。因为美国人的养老金资产大多数都以股票加债券的经典组合为主进行配置,其中股票占大头。在每天都有1万人达到65岁退休年龄的美国,大量婴儿潮一代退休人士都要靠股票吃饭。

受美股暴跌影响,全球一片哀鸿。
10日德国DAX 30指数收跌2.21%,法国CAC 40指数收跌2.11%,英国富时100指数收跌1.27%,意大利富时MIB指数收跌1.71%。
亚太市场昨日全线下挫,日本日经225指数收跌3.9%,报22590.86点;东证指数收跌3.5%,报1701.86点。韩国首尔综指收跌4.3%。
港股市场也未能幸免,恒指大跌3.54%,报25266.77点;国指大跌3.35%,报10092.52点。
腾讯直接跌了6.77%,市值2.54万亿港元(约合人民币2.24万亿元),10个交易日累计下跌约20%。
腾讯自9月27日以来,已经连续第10个交易日股价下跌,创下了其上市后的最长连跌纪录。
而腾讯连续23天回购股票依然难挽跌势。

距离今年2月创出的历史最高价475.72港元,腾讯股价至今已跌去超过40%,市值蒸发超过1.7万亿港元(约合人民币1.5万亿元)。
昨天朋友圈有人说:“有人现在想抄腾讯的底,还有人在上上个月在抄底。”

美股暴跌拉开了全球股市大跌的序幕,咱们也不能幸免,我们的大A股实在不争气,美股涨,我们在跌;美股趴下,A股还在“陪哭”。
昨天,截至收盘,沪指跌5.22%报2583.46点,深成指跌6.07%报7524.09点,创业板指跌6.3%报1261.88点,两市近千只股票跌停,1800只个股跌逾9%。
A股总市值一日蒸发2.66万亿元。
美股港股A股三大市场一日蒸发金额12.97万亿人民币。

人们甚至在猜测,全球经济危机是不是就此开始了?
摩根士丹利分析师提醒交易者,全球流动性正不断收紧,风险资产很可能首当其冲,一切都像极了1987年秋天股灾“黑色星期一”前的情景……
当突如其来的巨大打击扑面而来,人类却又无能为力时,往往就会倾向相信宿命、预言,于是人们又想起来了一位已经去世的经济学家的预言,他叫周金涛,原中信建投首席经济学家,被称为“周期天王”,他在2016年3月16日发表了主题为“人生就是一场康波”的著名演讲。
他说“越来越觉得宿命论是可行的”,“2018年、2019年要谨慎小心”,因为“2018年到2019年是康波周期的万劫不复之年,60年当中的最差阶段,所以一定要控制2018、2019年的风险。”
但是,“40岁以上的人,第二次机会在2019年”,“1985年之后出生的人,注定你的人生机会第一次只能在2019年出现”,“在此之前做好充分的现金准备”,“人生发财靠康波!”“锻炼身体,2019年回来!”即使是买房也最好等到那时,因为2017、2018年房价会回落,2019年会迎来一个低点。
2017年,坤鹏论曾写过一篇《下一波发财致富的机会即将到来 不远不远 康波遥指2019!》,里面介绍得更为详细,推荐老铁们找来看看。

让我们继续回到当下。
就在昨天还有人开始预测,A股会不会跌破2000点?
因为,目前所有A股的市盈率中位数仍然在30倍,客观讲,在这样的特殊时期跌到25倍、20倍,都是合理的,所以跌破2000点合理。
但是,从国家金融安全与稳定的角度看,这明显又是不允许的,因为所造成的风险与后果,谁也无法承担。
所以,9月11日,央行的机关报《金融时报》发文称,“降准只是先手棋更多后招须尽快跟上”。股市收盘后,多家媒体称,中国经济稳定向好,不存在金融危机,为市场传递正能量。

坤鹏论在一篇专家的公众号文章中看到这样一段文字:
“美股、日本债市、中国楼市,并称全球三大‘最坚硬的泡沫’。中国楼市最终会证明,什么美股、日债,什么9年牛市,统统是过眼云烟,最终挺立在地球上的只有人民币计价的中国楼市。
或许这句话你不太信,不过,可以让时间来证明。”
初听感觉毫无道理,但最近所发生的事情却又让人半信半疑。
此前,一些一线和二线城市已经开始陆续出台“防止楼市过冷”的新调控举措,套路一是加大引进人才力度,二是放松落户门槛。
9月18日,广州出台户籍新政,降低落户门槛,缴纳社保时间从12个月降到了6个月;
9月29日,厦门宣布自10月1日起,凡持厦门市居住证连续满5周年、缴纳社保连续满5周年、且拥有本市房产的,准予迁入户口;
10月8日,杭州市政府提出,自10月17日起适度放宽投靠迁移政策,进一步放宽人才落户政策。
这些新政其实都是以增加人口的方式,刺激经济增长。
但,兜兜转转,绕来绕去,最后的终点似乎都在剑指稳定楼市。
用专家的话说,这是一种“体面的救市方式”。
更令坤鹏论没有想到的是,发改委周三发布重磅政策——《国家发展改革委办公厅关于督察《推动1亿非户籍人口在城市落户方案》落实情况的通知》,《通知》称推动1亿非户籍人口在城市落户,是推进新型城镇化高质量发展的重要任务。

文件中对督察的意义这样定义:“推动1亿非户籍人口在城市落户,是推进新型城镇化高质量发展的重要任务,是扩大内需和改善民生的有机结合点,是全面建成小康社会惠及更多人口的内在要求。”

这么一看,新一轮以放松落户为手段的“户籍—楼市新政”即将全面出台。
这几年轰轰烈烈的棚改工程也是当下中国房地产的重要组成,而就在10月8日,国务院常务会议明确提出严格把好棚改范围和标准,因地制宜调整完善棚改货币化安置政策。
会议指出,棚改重点攻坚的仍是老城区内脏乱差的棚户区和国有工矿、林区、垦区棚户区。各地要坚持既尽力而为、又量力而行的原则,不搞“一刀切”、不层层下指标、不盲目举债铺摊子,严禁违规支出,努力实现市域范围内棚改资金总体平衡。
其中明确提出要调整完善棚改货币化安置政策,商品房库存不足、房价上涨压力大的市县,要尽快取消货币化安置优惠政策。
由此,业内人士多解读为棚改货币化安置政策呈现明显的收紧态度,这对于房地产投资和销售的拉动作用将进一步削弱。
但就在昨天(10月11日),国务院政策例行吹风会上,住建部领导表示,各地要采取有力措施,加快开工进度,加大棚改配套基础设施建设,严格工程质量安全监管,保证分配公平,确保按时完成今年580万套棚改任务。同时,各地要科学确定2019年棚改任务。
今年1~9月全国棚改已开工534万套、占全年任务的92%以上。
对于外界传言棚改货币化安置政策收紧,住建部领导直接表示并不赞同,并称,应该讲这次国务院常务会议要求是,针对库存比较少、房价上涨压力比较大的城市调整优惠政策,目的是根据不同城市的住房发展状况和水平,“精准施策、因城施策”。“这次不是取消货币化安置方式,而是因地制宜调整货币化安置的鼓励政策。”
以上信息再配合上最近的大幅降准,有人已经深深地领悟了。

国企背景的万科虽然嘴上哭着喊着要“收敛”、“聚焦”、“活下去”,但身体却在诚实地大肆买买买。
有这样一个小段子,挺带画面感:
万科:活下去!
海航:好,我卖楼…
万科:活下去!
华夏幸福:好,我卖地..
众地产:那你那?
万科:我不买你们的,你们能活下去?
从正向的角度解读,可以是这样的:
当大家焦虑的谈论危机时,所有人都看到了“危”,只有万科看到 了“机”。
从给人留下的感觉却是:
万科的“活下去”,如今看来并非说给自己,而是说给同行!
不禁让人想起了混迹夜场的小姐姐的名言:男人爱不爱你,不要听他说什么,要看他做了什么。
难怪同行和媒体如今都把万科称为“戏精”了。
前两天晚上,华夏幸福公告,拟与北京万科企业有限公司,就华夏幸福环京区域33.93万平方米的住宅用地,签署合作协议,暂定交易价款约为32.34亿元。
而就在国庆节前几天,万科还拿下了海航在北京的两栋写字楼:北京万科持股99%的北京厚朴蕴德,以12.99亿元的价格,拿下了海航控股旗下全资子公司100%的股权,以此方式获得了位于北京东三环的北京海南航空大厦。
对于海航在广州的资产,万科也一直表现得相当积极,一位不愿意透露姓名的万科高层人士表示,万科收购海航广州资产的概率极大。
《国际金融报》统计,2018年1~7月,万科拿地花费966.15亿元,较去年同期增长19.27%。7月,光是在上海市场,万科就“撒币”近155.5亿元,竞买了2幅住宅地块和1幅商住办地块。
《证券时报》报道,整个三季度,万科合计拿地金额达到了458.7亿元,逼近恒大+碧桂园+保利+融创四大龙头房企拿地金额的总和477.5亿元。
而据《中国房产报》统计,今年上半年,万科拿地面积达1351万平方米,同比增长达76.14%。
易居研究院的统计数据则显示,在上半年房企拿地幅数排行榜中,万科以82幅问鼎。
这还不算,就在前两天,万科还要给买贵了的客户退款!传言称,厦门万科白鹭郡每户可以收到退款差不多100万!
后来万科发公告辟谣。

但这一连串霸气外泄的动作后,人们不得不感叹道,作为地产老大哥真不能这么玩呀,这不是耍正在水深火热中的小兄弟吗!
如何过冬?
99%的人认为应该开源节流。
还有1%的人选择广积粮、缓称王。
普通人只能想到第一种,甚至当万科“活下去”时,所有人都以为它也要收缩。
但万科终究是这个行业最资深的老炮,它创立于1984年,比碧桂园大8岁,比恒大年长12岁,论穿越周期,弯道超车,无出其右者。
当大家焦虑的谈论危机时,所有人都看到了“危”,只有万科看到了“机”。
当然,机会永远留给有准备的人,而房地产行业,再叠加紧信用背景,有钱就是一个必需的准备。
所以,对于部分中小开发商来说,他们因为资金紧张,一旦落入“陷阱”很难自拔,只能卖项目、卖股权,甚至卖身。
他们想看多,已经没有了机会。
万科的行动告诉我们:过于看空楼市是危险的。
而万科为什么变得如此激进?
有专家这样分析:“万科拿地突然提速,这也传递了一个重要信号:万科显然感到了时间紧迫——等大家都看明白了,等央行宽松不断得到证实,就捡不到便宜货了。”
坤鹏论认为,什么时间点,就应该说符合什么时间点的话,干符合什么时间点的事,这时候,把房地产一棍子打趴下,对谁也没好处,不管你有房,还是没房,都要明白,这个世界上从来不存在非黑即白、非此即彼的绝对,有利有弊才是所有事物的常态,就像马云所说,不是把地主斗死了,农民就能富起来,同样,把房地产搞死了,谁来接力它的经济贡献?
而国家也不希望房价像前两年那样疯涨,但稳定房价不光针对的是忽高,更要防止忽低。
昨天,坤鹏论的一位朋友被股市搞得很恐慌,感觉他的天都要塌下来了,于是劝他放弃以前的投机思维,改为价值投资,结果他非要掰饬,如果XXX怎么办?如果XXX又怎么办?
坤鹏论发现持这样心态的人挺多,感觉他们满眼的灰暗,对未来全是负面。
如果你也有这样的苦恼,可以扪心自问下面几个问题:
认可不认可经济周期?
如果认可,总会迎来春天,现在为什么不静下心来,为未来种下希望的种子呢?
认可不认可现在比过去好了很多很多?
如果认可,经济再差,最终也是螺旋式上升,世界上还没有任何一个国家越发展越抽抽的!
认可不认可中国还是有很多赚钱的好公司?
如果认可,为什么不在这个时候,它们的价值被外部大环境拉低的时候买入呢?再难再苦,生活也得继续,这些好公司反而因为竞争者纷纷倒掉,不破不立,强者更强!
朋友圈有人发了下面这段话,很鸡汤,也很励志,但也是大实话。
表面上,近年生意越来越难做,其实是各行业越来越专业了,越来越精益求精了。
看起来是在洗牌,实际是在洗人,淘汰了没有信用的,吹牛浮夸、不脚踏实地的,留下的是一批坚持品质、真才实干,踏踏实实真正做事的。
每天有人加入,有人退出,品牌如此,生意如此,各行各业也是如此。
浮躁的社会,更应该静下心来学习!
真正的危机不是金融危机,而是道德与信任的危机!
靠谱才能赢!
10年前的10月16日,当金融风暴肆虐最甚之时,巴菲特在《纽约时报》发表了著名的文章——《我正在买入美国》,文中有这么一段话,此时此刻,对于不很淡定的投资人需要复习一遍或几遍:
“因为我奉行一条简单的信条:即他人贪婪时我恐惧,他人恐惧时我贪婪。当然,在多数情况下恐惧会蔓延,即使是经验丰富的投资者也无法抗拒这种恐惧感。不过有点是肯定的,投资者应对竞争地位弱的、但杠杆过度的实体或企业保持警惕。但对于美国很多竞争力强的公司,没有必要担心他们的长期前景。这些公司的利润也会时好时坏,但多数大公司在5、10、20年后都将创下新的利润记录。”
林语堂说,目光放远一点,你就不伤心了。
坤鹏论则要劝你,当你不能力挽狂澜,无法改变世界时,那就逆向思考如何适应吧!
即使天真的天塌下来,还有高人顶着,别咸吃萝卜淡操心啦!
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坤鹏论
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2018-10-11

(人的思维模式+实际行动)*物理位面的既定事实=某件事的结果。

——三天两觉《贩罪》

裁剪图片

经常有老铁扪心自问,为什么我一生如此平庸?

为什么那么多好机会曾经摆在我面前,我却没有珍惜,甚至我根本就没意识到,没抓住?

我和马化腾、李彦宏、丁磊同是70后,我和程维、张一鸣成长于同一时代,为什么差距就这么大呢?

坤鹏论曾说过,小富靠俭,中富靠选,大富靠天,这些杰出者更多是靠天,靠命,没法比,十四亿分之一的概念,你实在无法抱怨。

但是,大富不惦记,中富却是人人平等,关键就在于选对,并抓住机会。

今天,坤鹏论就来聊聊如何抓住机会这个话题。

一、通向机会与成功的梯子是认知

关于认知,坤鹏论聊过很多次,拥有什么样的财富,很大程度上取决于认知有多高,一个人的财富就是他的认知变现,坚持的人生可以复利增长,认知就是投资回报率。

阶层固化不可怕,认知固化才可怕,所以就连巴菲特、索罗斯这等大佬中的大佬,都在日夜不停的学习。

查理·芒格曾说过:我不断地看到有些人在生活中越过越好,他们不是最聪明的,甚至不是最勤奋的,但他们是学习机器。他们每天夜里睡觉时,都比那天早晨聪明一点点。

人都是自私的,所以真正的好机会必然不会四处嚷嚷,而是闷声发财,就像区块链,徐老师开始吵吵的时候,根本就是在呼唤韭菜,那时候才进入的,到现在基本都赔了。

所以,好机会别指望着别人告诉你,一旦满大街奔走相告时,都是韭菜不够用了。

好机会要靠自己去发现,发现的工具就是认知,当然,所谓的机会也是鱼龙混杂,不同的认知水平发现的有可能是机会,大部分却是陷阱或骗局。

如何提升认知真的没有捷径可走,诀窍也只有持之以恒,坚持不懈,数年如一日,数十年如一日。

坤鹏论就提高认知再提醒一个要点,希望各位老铁有所收获。

知识永远不能分工!

以前坤鹏论曾在文章中说过,工业化促进了社会分工,但劳动可以分工,科学研究却不能搞分工,知识更不能专精一科。

回顾历史上凡是有大成就者,绝对不会像现在这样的专精一科,通常他们都是几个学科齐头并进,比如:达芬奇是画家、天文学家、发明家、建筑工程师;还有牛顿,号称百科全书式的全才,物理学、数学、经济学都很牛。

坤鹏论认为,工业革命将人变成了螺丝钉,人们越来越推崇分工合作,只要在自己分工领域钻研到精即可。

但是,世界上的事其实都有着内在联系,如果只在某个领域专精,最后不可避免地陷入如今大部分专家的盲人摸象困境,摸到象腿,就认为大象是一根肉桩,摸到鼻子,就认为大象是细细、长长的。

据说巴菲特虽然讲究不熟不投,但他平时却尽可能地吸引各方面的知识,我什么都读:企业年报、10-K报表、报表、传记、历史书,每天还要读五份报纸。在飞机上,我会阅读座椅后背的安全指南。阅读是很重要的。这么多年来,是阅读让我致富。

查理·芒格曾这样描述过巴菲特:如果你们拿着计时器观察他,会发现他醒着的时候有一半时间是在看书。他把剩下的时间大部分用来跟一些非常有才干的人进行一对一的交谈,有时候是打电话,有时候是当面,那些都是他信任且信任他的人。仔细观察的话,沃伦很像个学究,虽然他在世俗生活中非常成功。

芒格非常推崇尽可能多去涉猎各个学科,他说我去学习各学科中所有的重要道理,因为真正重要的大道理占每个学科95%的份量,所以对我而言,从所有的学科吸取我所需要的95%的知识,并将它们变成我思维习惯的一部分,也不是很难的事情。

而且,他还强调不仅学习还要努力去实践,当然,掌握了这些道理后,你们必须通过实践去使用它们。这就像钢琴演奏家,如果不持续练习,就不可能弹得很好。所以我这辈子不断地实践那种跨学科的方法。”“让它们在你们的头脑中形成一个思维框架,在随后的日子里能自动地运用它们。

结果,芒格因为这样的习惯,帮了我很多忙,它让生活更有乐趣,让我能做更多的事情,让我变得更有建设性,让我变得非常富有,而这无法用天分来解释。我的思维习惯只要得到正确的实践,真的很有帮助。

甚至这种习惯也会带来危险,因为它太有用了,如果你们使用它,当你们和其他学科的专家(甚至是你们的老板),能够轻而易举地伤害你们。你们会常常发现,原来你们的知识比你老板更丰富,更能够解决他所遇到的问题。当他束手无策的时候,你们有时会知道正确的答案。

坤鹏论认为,人类的每一门学科其实都是前人总结出来解决问题的珍贵钥匙,而在真实社会中遇到的问题从来不会像学科考试那样有一说一,它不仅有外因,还有内因,甚至还会纠缠着心理学、社会学、经济学等,而恰恰许多问题每个学科都会有其独特的解决方案,所以你每多掌握一门学科和技能,就会增强一分自己的综合解决问题能力,你的复合价值也越高。

就相当于别人看事物是平面的,而你看到的却是3维立体的,什么都通通透透的,不仅可以快速掌握全貌,了解最真实的情况,还能站在上帝视角发现问题、解决问题。

人的复合价值越高,路也就越宽广,存活能力也越强,赚钱的路子和本事也越多。

所以,强大的学习能力和对事物敏锐的洞察力,是一个人最坚固的护城河

最起码不用担心失业。

甚至,很多大企业在选拔高管时,都会要求入选者同时具备多种经历。

如今,企业更需要这样复合性人才,因为在板块之间的拼接处,才最有可能产生创新的火花。

再通俗些讲,经济不好,企业精减,倡导一个人干两个人的活,给1.5个人的工资,那这一个人也得干得了两个人的活才行。

有篇文章说,未来5年,你可能会沦为无用阶层,因为科技发展,人工智能普及,未来你反抗的不是被剥削,而是不被需要。

如何反抗不被需要,思来想去,也只有让自己变得更有价值,人身上最大的价值就是认知,并且,在未来,价值单一的人很可能要不断被动淘汰,《今日简史》中提到:

就算某位40岁的沃尔玛收银员,靠着惊人的努力让自己改头换面,成了无人机驾驶员,也很有可能在10年之后因为无人机也自动化了,而必须再改头换面一次。

所以,尽可能地不断跨学科学习,并掌握每个学科最重要的大道理,然后通过不断实践,让它们构建成你的思维框架与能力,最终将自己打造成超高价值的复合型人才。

二、要坚持用高效的思维方式

之前坤鹏论曾多次提到过总分总的思维方式,第一个是问题的关键,是把和问题关键相关的所有分支尽量穷举出来,接下来的是把前得出来的信息总结分类整理,最终找到解决问题的方法。

而所谓的各种思维不过是在寻找更好的表现形式让总分总更容易理解和操作而已。

除此之外,坤鹏论今天再推荐两个思维方法。

1.逆向思维法

第一个是芒格推崇的逆向思维法。

它也叫求异思维,是对司空见惯的似乎已成定论的事物或观点反过来思考的一种思维方式。敢于反其道而思之,让思维向对立面的方向发展,从问题的相反面深入地进行探索。

芒格认为,对于复杂的适应系统以及人类的大脑而言,如果采用逆向思考,问题往往会变得更容易解决。如果大家把问题反过来思考,通常就能够想得更加清楚。

比如:如果我们想要帮助印度,应该考虑的问题不是我要怎样才能帮助印度?与之相反,我们应该问:我要怎样才能损害印度?

只要找到能对印度造成最大损害的事情,然后避免去做它即可。

也许从逻辑上来看两种方法是一样的,但那些精通代数的人知道,如果问题很难解决,利用反向证明往往就能迎刃而解。

伟大的代数学家卡尔雅各比经常说:反过来想,总是反过来想。

生活的情况和代数一样,逆向思考能够帮助我们解决正面思考无法处理的问题。

当大家都在依据变化而进行创业的时候,当大家都担心自己的商业模式会被新技术和新模式的崛起而迅速颠覆的时候,亚马逊的创始人贝佐斯却提出了一个问题:未来十年,什么是不变的?

根据这样的逆向思维,他找到了三件非常普通但却不会改变的事情。

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在贝佐斯找到了这三件不变的事情后,他就将亚马逊绝大部分资源都投入在了这三件事上,获得了有目共睹的成功。

再比如:当大家都在说5年之内就会失业时,我们应该去思考的是到底哪些东西是不会变的,哪些行业、能力有着非常深的护城河,又有哪些东西是我们可以真正依赖的。

美国达顿商学院企业管理学教授爱德华·赫斯曾提出过一个逆向思维的方法——“事前验尸,听起来挺吓人。

它主要用在对行动方案作出初步决策之后和采取行动之前,要求参与其中的每个人假设所提议的行动方案已经实施但却不幸失败了。

事前验尸的流程是整理大家所写的有关行动方案失败原因的清单,然后回到所提议的行动方案本身,评估一下对这些潜在的隐患是否做足了排除工作。

它分三步走:假设行动方案已经失效——详细审查失败原因——调整行动方案。

事前验尸是典型的逆向思考法,可以广泛运用在创业和投资决策时,也可以运用在销售过程中和项目计划时。

猎豹CEO傅盛曾说过:学会逆向思考,如果花的时间少一半,事情能否做得更好?这个方法特别适合于那些总是感觉时间不够的人,帮助他们逐步意识到真正的优先级,从而改进工作方式,提高效率。

我们每个人都会认为自己有这样那样的缺点,但有时候缺点并不是真正的缺点,利用逆向思维,善用所谓的缺点,可以让缺点变优势。

坤鹏论有位同事平时做事慢,让人着急,而利用逆向思维观察他的工作,发现人家慢是因为非常非常认真,于是换了个质检的相关工作给他,结果成效显著。

2.5W2H

这个思维方法曾经普遍流行,如今在互联网的产品经理中基本相当于一个标配。

它又叫七问分析法,是二战中美国陆军兵器修理部首创,用五个以W开头的英语单词和两个以H开头的英语单词进行设问。

5W2H简单、方便,易于理解、使用,富有启发意义,广泛用于企业管理和技术活动,对于决策和执行性的活动措施也非常有帮助,也有助于弥补考虑问题的疏漏。

可以说5W2H不仅是思维方法,同样也是行动前的规划指南,后来还有人为其加上了EEFFECT——5W2H1E,也就是效果,做完后复盘评估效果,从而使之更加完整。

What——是什么?目的是什么?做什么工作?

Why——为什么要做?可不可以不做?有没有替代方案?

Who——谁?由谁来做?

When—何时?什么时间做?什么时机最适宜?

Where——何处?在哪里做?

How——怎么做?如何提高效率?如何实施?方法是什么?

How much——多少?做到什么程度?数量如何?质量水平如何?费用产出如何?

比如都说人工智能是下一个风口,那么你该如何思考它呢?

What:人工智能可以提供什么核心价值?它的构成逻辑是什么?

Why:为什么说人工智能是下一个趋势?

Who:谁会是人工智能的受益者?我能用得上这个技术吗?

When:人工智能会经历哪些周期?现在处于什么阶段?(可以参考Gartner曲线。)

Where:人工智能会在哪些领域得以应用?

How:我该如何运用人工智能?我该如何进入这个领域?

How much:研究人工智能需要付出多少成本?我需要花时间学习吗?

如果你之前对人工智能认知寥寥,5W2H肯定会把你问得焦头烂额,但只要静下心来,一个问题一个问题去找资料、问专家,在做完这七问后,你对人工智能的认知会大大提升,这样,你也就比99%的人更容易找到其中蕴藏的机会。

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坤鹏论

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2018-09-27

金钱没有祖国,金融家不知何为爱国和高尚,他们唯一的目的就是获利。

——拿破仑

我们都知道人类最早的商品交易是物物交换,你有一堆果子,我有一块皮毛,双方认同价值相等就产生了交换,起初参加交易的范围窄小、品种稀少,这种交换足以应付人类的生存和发展需要。

但越着人类不断发展,足迹不断延伸,特别是分工的出现,交易的范围开始扩大、品种也极大增加,这种交换就显得非常困难了,即使能够成立,也相当耗费人力、物力和时间。

交换效率的低下严重阻碍了商品生产的发展。

于是一般等价物就出现了,它相当于物与物的中间物,大家首先选出各方都认可的一件东西,并为其确定一个价值,其他商品都以这个东西为参照,比如:在古希腊的历史记载中,牛、羊、谷物等都曾充当过一般等价物。

希腊古代诗人荷马的诗篇中,曾提到这样的交换关系:1个女奴隶换4头公牛,一个铜制的三角架换12头公牛。

公元前500多年雅典的梭伦法典中,以占有大麦的多少划分居民富裕的等级。

而中国古代,羊、布、海贝、铜器、玉璧等都曾充当过一般等价物。

所以,一般等价物并不在于其自身价值到底是多少,而在于大家公认它的价值并严格遵守,可以这么说,一般等价物的出现就像一道曙光,开启了人类商业的新纪元,同时也开启了一个潘多拉魔盒,只要操纵了一般等价物,就可以掌握全世界。

后来,全世界的人类不约而同地选择了黄金作为一般等价物,原始货币出现,坤鹏论曾在《黄金这么好的天然货币 为什么我们要放弃它》中专门讨论过,但为什么偏偏是黄金,虽然有诸多解释,但没有一个真正让人心服口服,姑且把它归为不解之谜吧。

但是,我们基本可以总结出一个道理,一般等价物可以和人们的信心直接划等号,不管是以前的牛羊谷物,还是后来的黄金白银,都是人们先对其有了信心,然后才会被公认成一般等价物。

这个道理一直延续,颠扑不灭,即使是后来轻飘飘一张纸可以成为货币,也是因为它凝聚着老百姓的信心。

所以,货币是什么并不重要,关键还在于人的信心。

有人说,黄金能保值,是真钱,其实这也是基于更多人对它的信心,如果全世界人都对它失去了信心,黄金也就没了价值,既无法保值,也不能当钱花。

那对于货币的信心从何而来?

建筑老百姓的信心说难也不难,只要让人们相信它能稳定地换来东西就行,而且不能忽高忽低,今天换三颗枣,明天只能换一颗,老百姓就会认为钱毛了,信心就会动摇,特别是信用货币时代,每个国家都在用超发货币掠夺老百姓的财富,有的国家润物细无声,有的国家则搞得惊天动地,后者基本也就走上了不归路,失了人民的信心。

没有老百姓信心支撑的货币就是一张废纸,擦屁股都嫌硬!

不知各位老铁有没有想过,新中国建立之初,咱们的货币体系是怎么建立起来的?

那时,绝对是一穷二白,千疮百孔,不是烂,而是极烂!比后来的任何时候都要困难不知多少倍。

据史料和相关人士的回忆核算,当时国民党从大陆运台黄金的总数量是400万两左右,而到1948年底,国库的黄金总数也才400多万两,也就是国军党将国库的黄金储备几近搬空,而美元搬走了至少7000万(有蒋介石“总账房”之称的吴嵩庆之子吴兴镛,根据父亲的遗留资料写成了《黄金秘档》,此数据为该书披露,而且吴兴镛表示,这还仅是他父亲经手的),带走的还有白银120吨,3000万块银元、一亿两纯银,如果把银子折算成美元,总数为7000万美元。

那么新政府到底有多少黄金呢?

坤鹏论查了不少资料,有说“新政府的黄金储备只有6000多两”,还有说这个数字只是1949年接管国民党国库时收到的,如果加上解放区原有的家底,大约应该有数万到十几万两黄金储备。

不管怎么说,和诺大的国家和众多人口相比,这点黄金少得可怜。

这要是在金本位时代,那简直太难过了,因为不管是金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制都是要和自己储备的黄金挂钩。

那段时间,世界的货币体系是布雷顿森林体系,它是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制,又称美元-黄金本位制。

这个体系的核心还是黄金,只不过中间设置了美元作为黄金等价物。

美国承担以官价兑换黄金的义务,各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系,美元处于中心地位,起世界货币的作用,美元是国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。

也就是从布雷顿森林体系建立起,美元又被称为“美金”。

可是,新中国的美元也没多少,具体数据坤鹏论并未找到,只是在一些资料中查到,1950年,我国的外汇储备金为1.57亿美元。

当时,国库中所仅剩的黄金和美元根本不可能以黄金作为人民币的发行储备。

咋办?

其实,什么事只要抓住本质,解决起来就会轻松许多。

既然黄金白银等原始货币的本质就是让人们相信它能换来东西,那没有黄金也木太大关系,只要让老百姓坚信自己印的票据——人民币确实能换来东西,不就解决了吗?

这样,有东西可换就成了关键,中国政府那时有军队,能组织生产,所以生产东西也不成问题。

当时的国家领导人认为,人民币的价值基础不是黄金,汇率的本质应该是等价交换,汇率稳定的关键在于贸易商品的生产交换而非汇率本身,应该以物价之比作为汇率的决定基础。

这个货币指导思想一直延续到了1983年。

新中国政府选择了发行人民币。

客观讲,那时候的人民币还不能被称为货币,只是相当于国家发行的购物券,所以人民币在当时也叫人民券。

人民币正式发行的时间是1948年12月1日,采用不可兑现的银行券形式,没有规定含金量,不与任何外币挂钩。

人民币发行前中国的货币流通相当混乱,法币、金圆券、银元券、银、银元、金、美元、港币等各种货币都在流通,通货膨胀相当严重。

我们可以从人民币兑美元的汇价可以看出端倪,因为那时候与美元的汇率是根据“购买力平价”方式确定,也就是用同样的东西两种货币的实际价格来确定汇率,这种方式相对客观。

1949年1月18日,1美元=600元旧人民币,到了1950年3月13日,1美元=42000元旧人民币。

人民币通过兑换法币、金圆券等纸币进入流通环节,不可避免地被通货膨胀拖累,而且当时是建国初期,国家也需要通过发放货币来弥补财政赤字,又加重了通货膨胀,在流通人民币的最小面额是50元,最大5万元。

而且,建国初期,仗还没打完,旧中国的900万军、政、公、教人员,全由新政府包了下来,包袱相当沉重,又赶上当时连续出现春旱等天灾,重点灾区的700万灾民、城市中的400万失业人员,全都嗷嗷待哺,急需救济。为了弥补财政赤字,人民政府不得不增发人民币,两个月内,人民币的发行量翻了两番,短短时间内,连续出现四次物价大涨。

遏制通货膨胀,稳定人民的生活成为新政府的头等大事,一旦失败,全盘皆输。

怎么遏制?一个是货币,一个是物资,还有痛打投机。

考虑到国民党政权后期,先是法币崩溃,然后是取而代之的金圆券和银圆券高速贬值,直至形同废纸,人们对纸币越来越不信任,而钟情于硬通货了。

所以,1948年12月1日,人民政府先是发行了作为人民币的全国一通货银元,很快,银元成市场上的主要流通货币,两天后,第一批纸币人民币在中央印刷厂北平厂印刷出来。

1949年2月,北平开始以新币对换旧币,用人民币对换金圆券,纸币人民币正式开始流通。

1949年5月28日,即上海解放10多天后,人民政府宣布,人民币为统一流通的合法货币,禁止以金银计价、流通使用和私相买卖。

当时,上海的投机商人很嚣张,扬言:解放军进得了上海,人民币进不了上海,并大肆进行金银投机。

在向上海市场抛出10万枚银元意图打压银元价格未果后,中共中央发出明确提令,要求采取政治手段,坚决地打击银元投机活动,这被后人总结为“不陪你下棋,我直接掀翻桌子。”

6月10日,上海市军管会派出军警力量,于上午10时查封了银元市场的大本营——上海证券大楼,并直接逮捕了238名银元投机分子。

同时,政府多管齐下,强推人民币进入上海市场:明令铁路交通事业(包括市政公用事业)一律收人民券;税收一律征收人民券;以地方为单位,首先是上海酌发实物公债;验资,像平津一样,通令各私人银行查验资金;开放各解放区间的汇兑,以老区比较坚强的货币阵地,支持南方新占领的货币阵地,使人民币在上海开始站稳脚跟。

这样,政治和经济两种手段相互配合,不到一个月的时间,猖狂的银元风波即被平息下去。

接着,全国许多大城市纷纷效仿。

全国的银元投机迅速被打压遏制。

银元投机做不成,投机商通过囤积人民必需的粮食、棉纱、煤炭等物资,哄抬物价,扰乱市场。

国民党特务也乘机煽动:“只要控制了‘两白一黑’(大米、棉纱、煤炭),就能置上海于死地。”

投机商人掀起了一次又一次的物价大涨风,其间,以1949年10月至11月为最严重,当时,物价一涨再涨,竟持续达40天之久。

当时人民政府采取的应对措施是,最大程度收缩银根,最大程度全国调配物资,紧盯“两白一黑”,“我掌握多少(物资),即是控制市场力量的大小”。“人心乱不乱,在城市中心是粮食,在农村主要靠纱布。”

仅半个月时间,国家调集的粮食不下50亿斤(打淮海战役调集的粮食才10亿斤),国营中纺公司掌握的棉纱和棉布达全国产量的一半,人民银行吸收了8000亿社会游资。

手握巨额物资后,政府开始向投机商动手。

1949年11月20日,一场全面围剿投机商的大战开始,上海、北京、天津、汉口等大城市的国营贸易公司陆续出售棉纱,并采取逐步提高价格的策略,这让投机商们摸不着头脑,甚至认为政府也要以此牟利,他们凭着本能疯狂吃货,在自己的钞票耗光后,甚至不惜借每天50%,甚至100%利息的高利贷。

11月24日,总体物价水平到达7月底的2.2倍,此前政府早就通过严密计算得出,在此价格水平上,手里掌握的物资和市场上流通的货币量相当,于是总攻的决战时刻来到了!

11月25日,各大城市和国营贸易公司同时抛售纱布,并不断调低价格,投机商开始还敢接招,继续吃进。但国营公司的物资铺天盖地而来,不仅越抛越多,后续调运的纱布整车整车通宵达旦地拉进各大城市,各个国营商店囤积的纱布堆成山一样!

面对政府压倒性的物资力量,投机商绝望了,开始抛售自己手中的纱布,抛风一起,纱价应声而跌,棉纱市场行情如雪崩一般一泻而下!上海的纱布价格一天之内下降一半,投机商血本无归。

接着,政府紧接着出台三条狠追猛打的措施:第一,所有国营企业的钱一律存入银行,不向私营银行和资本家企业贷款。第二,规定私营工厂不准关门,而且要照发工人工资。第三,加紧征税,规定税金不能迟缴,迟缴一天,就得罚应税金额的3%。

在如此犀利的围追堵截下,参与纱布投机的资本家纷纷破产,连带许多私营钱庄也因此而大量倒闭。

但是,一旦投机,往往会被蒙蔽双眼,即使面对绝境也会不顾一切地选择孤注一掷,投机商并未死心,他们决定在米粮上再生死一搏。

因为上海有春节后粮食涨价的规律,所以投机商们在春节前夕大量囤积粮食,然后坐等春节后粮价飞涨。

但是,政府为了防备米粮之战,早在上海囤积了足够上海人吃1年半的粮食。

春节过后,上海突然冒出一批国营粮店,一口气抛售了几亿多斤大米!

粮食价格不但没有上涨,反而连续下跌!

自然,投资商又输得很惨,很惨。

两战皆败,血本无归。

上海、天津许多投机商纷纷跳楼自杀,大量私营批发商、私人钱庄倒闭,上海与全国物价一下子稳定下来。

当然,要从根本上稳定物价,必须做到国家财政收支平衡和市场物资供求平衡。

1950年3月,政务院颁布《关于统一国家财政经济工作的决定》,实行统一国家的财政经济管理,做到几大统一:统一全国财政收支、统一全国贸易和物资调动、统一全国现金管理。

财经工作一统一,人民的情绪安稳下来,不再为一日三变的物价操心,对新中国信心增强,全国进入国民经济恢复时期(1949年10月~1952年12月)。

1952年,我国工农业总产值达810亿元,比1949年增长77.5%,比历史上最高水平的1936年增长20%,工农业主要产品的产量已超过建国前的最高水平。

1955年,中国发行了第二版人民币,按1:10000比例收兑旧币,并建立辅币制度(1元以下的小面额),初步形成了现今的人民币“主币+辅币”的格局。

这个时期,发行人民币开始要求有物资保证,用“二白一黑”(棉花、大米、煤炭)进行储备才能发行人民币。

中国政府通过统收统支、计划生产和发放产品,很快就压制住了通货膨胀。

后人将银元之战、棉纱之战、米粮之战称为新中国的经济三大战役。

有人这样评价道,新中国当年的金融战能力之霸气让世界经济学家们跪了!

诺贝尔经济学奖获得者,美国著名经济学家弗里德曼就曾言:“谁能解释中国在建国初期治理通货膨胀的成就,就足以获得诺贝尔经济学奖。”

1955年以后,通货膨胀得到控制,但后来的1958年大跃进却又险些将来之不易、几近雏形的新中国货币制度摧毁。

马克思主义或者社会主义一直有一个幻想,就是“货币必然消亡”,中央领导机构可以按照社会需求统一调配生产力和劳动力,有计划调配劳动力和生产资料统一生产,按需分配。按照这个逻辑,就不需要货币了。大跃进时,个人的生产资料和财产归国有,大家都去公社工作、吃饭,买东西要各种票,某种程度上说,粮票等各种票的流通程度比人民币还要大。

坤鹏论小时候经常见到粮票,一直到上中学还在用,那时候甚至可以用粮票当钱花,能在自由市场和小贩换个弹球洋画,甚至是电子游戏掌机。

三年大饥荒后,62年为了弥补财政亏空,我国发行了第三套人民币,取消了3元纸币。这个时期发行货币同样要有物资保证,货币与物资的比例大概1:8,所谓“八元零售商品一元货币发行”。

物资保证发行货币制度最大的好处是,可以限制货币超发,保证通货膨胀稳定,平稳币值,当然,在价格弹性比较好的经济环境中,却不利于货币政策的实施。

1978年改革开放以后,由于经济制度转变,中国的货币制度也要进行相应调整,适应货币在商品经济中发挥越来越重要作用的角色。

从计划经济到市场经济过渡时期,货币逐渐发挥作用,可以买到的商品更多了,也出现了“万元户”,货币作为支付和保值的作用逐步显现。

可以这么说,1978年以前,中国一直处于短缺经济、票据经济年代,是创造原始资金的年代,所以80年代前人民币并不算真正意义的货币,同时中国也没有现代意义的银行。

80年代后,随着改革开放,我国才算建立了现代银行制度,直到1995年正式颁布《中华人民共和国商业银行法》。

80年代前,中国只有人民银行一家银行,那时候既没什么存款,贷款业务也不多,它的核心功能基本只有一个,就是根据物资生产能力印钱,钱印出来后全给政府使用,相当于“央行购买中央政府发行的国债”。根据数据显示,80年代初我们创造的初始钱大约为1万亿元(M2),和现在比起来,简直少得可怜,但这部分钱真的很宝贵,它能换来东西,人民对它有信心,中国正式进入到了现代银行体系。

92年以后,改革开放大踏步发展,随着粮票的取消,人民币才真正成为市场经济的基础。

总结下来,人民币的发展可以分为三个阶段:

第一阶段(1949年~1983年)

中国人民银行事实上受财政部控制,货币发行方式为:按物资储备决定货币发行量,如果财政部赤字消不掉了,就找人民银行借,人民银行账上的现金不够数,就印一批出来。

这种方式造成在一定时期内货币会发行过多,由国务院通过抬高部分消费品价格的方式从市场上回收。

第二阶段(1983年~1993年)

这一时期人民银行依然受财政部影响,财政部向人民银行借款的情况依旧存在,而人民银行由于同时和四大行还有血缘关系,四大行各种坏账似乎也有部分通过人民银行印人民币来填补。

这一阶段货币的发行比较混乱,对货币政策的控制各怀目的,人民币的发行不再按物资储备核算,基本没有抵押物。

后果是一段时间内(特别1988年~1992年)出现了比较严重的通货膨胀,当时江湖传言要发500元面值的人民币。

第三阶段(1993年~1995年)

正式开启当代银行体系,1993年国务院启动金融体制改革,1995年银行法通过,人民银行脱离财政部控制,也切断了和商业银行的直接关系,改革人民币发行(M0)采用抵押物方式,在市场上实行“商业银行创造货币”的模式,以存款准备金率等货币政策控制流通货币数量(M2)。

中国这种依靠政府,凭空建立起来的银行体系,许多发展中穷国都是这样的,这种银行体系天生就只能靠自己,政府银行是一体的,国家经济之根本的初始钱只能靠政府创造。

而中国的货币体系其实是纸币本位制,也称“自由本位制”。

这是以国家发行的纸币作为本位货币的一种货币制度。其特点是国家不规定纸币的含金量,也不允许纸币与金(银)兑换,纸币作为主币流通,具有无限法偿能力;同时,国家也发行少量金属铸币作为辅币流通,但辅币价值与用以铸造它的金属商品价值无关。由于发行纸币是国家的特权,在中央银行国有化之后,国家便委托中央银行发行纸币。中央银行发行纸币的方式是通过信贷程序进行的,所以纸币实际上是一种信用货币。

纸币本位制又可以细分为两类:自由的纸币本位制和管制的纸币本位制,前者指纸币本位制的国际流通与汇率不受本国政府的干预,后者则无这两方面的自由。

尽管从上世纪70年代开始,世界几乎所有国家都采取了纸币本位制,但还是有些不同,像中国这样没有传承,政府银行一体,全靠信心凭空造币,是一种。

另外一种则是欧洲、美国那些从金本位制发展过来的国家,它们天然对黄金敬畏,当初美元要捆绑黄金才获得世界货币的权利变成“美金”,这些国家的银行体系不依靠政府,政府倒台也没有关系,这些银行有不相信政府信黄金的倾向,各国主要的黄金储备在它们那。

当坤鹏论即将写完这篇文章时,不得不再次感叹,这个世界上办法总比困难多,从来就没有迈过去的坎,关键就看有没有信心。

货币的基础永远是信心,有了信心,再难也可以挺过去,没有信心,货币甚至可以崩溃,最初信心的来源,可以是黄金白银或者其它可信货币,也可以完全凭空创造,黄金不过是信心的一种。

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2018-09-21

部分文人之所以能在流放的苦难中显现人性、创建文明,本源于他们内心的高贵。他们的外部身份可以一变再变,甚至终身陷于囹圄,但内心的高贵却未曾全然销蚀。这正像有的人,不管如何追赶潮流或身居高位,却总也掩盖不住内心的卑贱一样。

——余秋雨


这两天不知是肿么了,不少理财类自媒体不约而同地推荐腾讯的6.8%活期。

坤鹏论相当不敢相信,因为一大群以余额宝为代表的活期产品收益率普遍跌到3%~4%,这个产品到底是个什么鬼。

经过仔细研究发现,微信相当不厚道,利用用户的金融知识缺失,模糊产品本质,不完全披露产品的详情。

这款全称叫泰康汇选悦泰混合1产品,其实是泰康养老保险管理的一款养老保障管理产品。

在微信中显示已经售磬。

让人不爽的是,在微信中根本看不到这款产品的投资范围和投资比例,这有点耍流氓了,还不如阿里的蚂蚁财富光明磊落。

坤鹏论只得专门跑到泰康的官网下载了公告,确认了它就是一个可以投股票、债券的混合基金,和余额宝这样的货币基金根本就不是一回事。

裁剪图片

该基金的风险等级官方公告是中等风险,在微信中标的是中低风险,不管咋样,都要比货币基金的风险高,所以,遇到债券不好的时候,它会亏钱,遇到股债双杀的时候,会亏更多。

有网友在某公众号留言反馈说,1万买了一个月,本金还亏了6块,简直无法直视,作者只能安慰道,最近一个月涨幅0.42%,建议中长期持有。

另外,坤鹏论查了查,它所谓的6.8%是近一年的年化,这在很多债券基金中真不算什么优秀水平,并且只适合长期持有,而且还要根据债券市场的变化,动态调整。

坤鹏论认为,微信利用用户对货币基金的期待,金融知识的匮乏,还有对微信的信任,来混淆地发一款相对风险高的混合基金,让人失望!

昨天,美团上市了,而对于曾经屡战屡败的王兴来说,在上市前面应该加上终于,他绝对是一位生命不息,折腾不止的创业模范!

对于王兴,坤鹏论唯有送上敬佩二字。

前些天在公司坐电梯,看到一位外卖小哥手提6份外卖气喘吁吁,坤鹏论禁不住好奇地问道:送一份能赚5块吧?结果人家小哥呵呵一笑,高峰期,一份10块!

真是高收入人群呀,比很多白领赚得还多,难怪人家招聘信息上都敢写:每月6000~12000,专职兼职都可以,30~50岁不限。

坤鹏论回到工位,默默地本本上记下,如果失业,外卖首选!

在《人之所以被骗 是因为他们自以为什么都懂》中坤鹏论提到了道理经济学派的专家,并对他们屁股坐在哪一边就替哪一边说话,表示了鄙视,但是,现实就是这样,作为肩不能挑,手不能提,双手无缚鸡之力的文人,他们无法用体力换来报酬,但他们脑袋里却有更厉害的商品——知识,自古以来,劳力者众,劳心者寡,但劳心者治人,劳力者治于人,这就是知识的力量和价值。帝王想要长治久安,就必须要善用知识,用好知识的掌握者——文人。

学会文武艺,货与帝王家,这是一句成语,出处在元朝无名氏写的杂剧《马陵道》的楔子部分,意思很直白,仕途上所有的贡献最终要服务于帝王及他的王权体系,而且一针见血地指出了,知识(武艺)其实就是商品,作为它们的拥有者是需要将其卖出去,才能换来财富。

柳传志曾说过:办公司就是办人,人才是利润最高的商品,能够经营好人才的企业才是最终的赢家。这是上位者的角度,意思是相通的。

当然,拥有知识的人也要分两种,像经济学就属于人文类基本学科,坤鹏论感觉凡是无法明确证伪,不能一就是一,二就是二的都在这个大类里面,比如:哲学、法学、教育学、文学、 艺术、历史学、管理学、政治学等,另一类就是研究自然客观事物规律和结构的,叫自然类基本学科,像物理、数学、地理、化学等,它们是严谨的,来不得半点虚假和浮夸的。

自然基本学科能够直接在人类的生产、生活、科技上发挥作用,所以,有句俗话叫:学好数理化,走遍天下都不怕,他们相对中立,不用太过附庸权贵。

人文类学科就不一样了,虽然小崔当年有句名言叫:别一根签字笔,揣一颗平常心,走遍大江南北,吃香的喝辣的,但前提是他的名声显赫,还如日中天。

有人说,如果把各路专家放到荒岛上,最先饿死的肯定是人文类的专家,因为老话说了,百无一用是书生。

真的是这样吗?

前段时间,有部电影叫《一出好戏》,其中有个学问颇深的史教授,可能许多人并没太注意,但他绝对是现实众多文人的缩影。

开始,司机小王因为点着了第一堆火,就被大家半开玩笑地推举成为了带头人,小王利用以前动物饲养员的经验,真还培养出了统治者的气质。

这时候,经验老道的史教授马上跳出来依附小王,不仅用自己的知识为小王背书,还在墙上为小王立传,歌功颂德,于是他获得了不用劳动的权利。

人类的第一需求永远是最基本的,在活下来面前,其他需求都一文不值,这是史教授第一次用知识当商品,交换来了吃的,以及比其他人(除了大波妹)更优越的待遇。

在这里电影作者似乎也在诉说着王侯将相宁有种乎,世界上没有天生的统治者,只要大家信任,谁都有可能担当,只是胜任不胜任之分。

当然,残暴、粗糙的统治者是不会长久的,张总开始使用经济大棒夺取政权,起码先把人都忽悠过来,谁不想过好日子,谁也不愿意住山洞。

当史教授看到张总掏出扑克牌,眼中立即闪烁出懂了的光彩,然后义无反顾迅速投靠过来,并成为了张总的会计师,用他的话就是体系已经建立起来了!”“这又向前跨了一大步。

后来,马进靠着天上掉鱼的一夜暴富有了原始资本,接着又用科技的力量发了电,解决了人们最初的生存问题——食物,于是他成为了小岛新的主人。

史教授则顺其自然地开始扮演起马进的专家智囊,并晋升成为人类学家、社会学家、未来学家,甚至为小岛的人类繁衍出谋划策——制作交配表,要生生不息。

貌似最没用的史教授,就靠一张嘴和渊博知识,伺候了三位统治者,在小王、张总、马进之间辗转,结果都还混得不错。

在古代,像史教授这样的文人就是统治者手中的一把无形利刃,专门收割民众的思想,它有时候比真正的刀剑还厉害百倍,可以把统治者的歪理邪说,倒行逆施,从理论的高度进行包装、美化,使其比真理还真理,愚弄百姓。

就算是一坨屎,他们也会论证成这是一坨仙家的翔。

秦始皇的焚书坑儒,历朝历代时有发生的文字狱,其实透露的是统治者对文人的深深畏惧。

有人对于史教授这样评论道:

知识也不能使你拥有财富,史教授影片中知识的象征,表面是清流,但无论在现实里还是岛上,他都是资本和权力的吹鼓手,他在小王建立统治后,迅速为王的统治进行背书,为他立传。

在张总统治建立后,又迅速投靠张总,这就是部分知识分子的节操,当然也无需苛责,知识本就是满足生存发展之后的产物,他们有足够的动力投靠权力。

总结得真好!

坤鹏论认为史教授就是一些知识分子的缩影,难怪晚明文人领袖钱谦益会讽刺说,文人的节操斗不过妓女的骨气。

魏文帝曹丕也曾在《与吴质书》中说:观古今文人,类不护细行,鲜能以名节自立。意思就是看古往今来的文人,大多不注意小节,很少能以好的名声和节操而立身。

反右时,文革中,最热衷于整人,而且整文化人最凶的,正是文人。

当然,这个世界上有坏人,自然也会有好人,只是有的时候,我们会认为一些人是坏人,结果过去了几年、十几年才发现,以为的那些坏人,其实人家只是良药苦口,忠言逆耳。

坤鹏论明白了一个道理,往往说话不好听的,让你恨得牙根痒痒,才是肺腑之言,说到你心坎里,让你美滋滋的,反而是口腹蜜剑。

在写这篇文章时,坤鹏论翻了大量几年前,十几年前的专家言论。

就比如老百姓最痛恨的房价,十年前,有位专家说:“保守地说,今后10年,中国的大城市,无论是上海、北京还是南京,房价要涨3倍;大胆地说,10年房价要涨5倍以上。

当时,许多人将其评为专家的雷人语录,结果呢?无论是上海、北京还是南京,涨的都不止5倍。

那么,如何才能不被史教授这样的专家忽悠?

坤鹏论认为,越是绕来绕去的道理,一般不是真理,真正的道理简单至极。

1980年里根与卡特竞选美国总统,两人争得不可开交,尤其是在经济问题上。

里根与卡特在电视辩论时调侃说:如果你的邻居失业了,说明美国经济在衰退;如果你的亲人失业了,说明美国经济在萧条;如果卡特失业了,说明美国经济要增长。

而关系到房价猛涨其实并不难理解,房子是用钱来买的,钱贬值,它自然要涨价,要赶上贬值的速度,它本身是资产,如果是再是好资产,除非经济大危机,就不会跌,起码也要和等值的货币量持平,在我国代表货币总量的M2,从1990年到2016年,26年间,发行量增长了101倍左右,那房价涨了几十倍,也就不奇怪了吧!

把事情复杂化,云山雾罩,甚至所谓的专业名词或是英文缩写不断,很多是为了隐藏,担心吃瓜群众看明白。

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坤鹏论

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2018-09-20

没有知识的人总爱议论别人的无知,知识丰富的人却时时发现自己的无知。

——笛卡尔

之前坤鹏论曾说过,当代经济学并不靠谱,有个笑话说,经济学家成功预言了过去六次经济危机中的七次,每次还都是不同的人做出的。

可以说,近些年在股票、基金、P2P、贷款、现金贷等各种金融实践中,国人的经济和金融素养较以前有了突飞猛进的成长,要不怎么说,实践出真知,实践才是检查真理的唯一方法,教训只有花了自己的真金白银,才能真正成为教训。

不过,可惜的是,人是健忘的生物,好了伤疤忘了疼,再配合上贪婪的本性,只要沾上钱,总也长不出记性。

什么庞氏骗局、传销诈骗都有着悠久的历史,一个诞生于1919年,后者的前身直销萌芽和发展在1927~1945年,离现在都快100年的历史了,按说聪明的人类早就应该对它们心知肚明,嗤之以鼻,但没想到的是,这样老套的骗局骗了一茬又一茬,蒙了一代又一代。

坤鹏论特意研究了一下庞氏骗局和直销的背景,发现它们出现的时间点都不是什么好年景,1920年第一次世界大战后的首次经济危机,接着就是美国金融疯狂大发展的10年,而1927~1945年是迄今最猛烈的全球经济危机和第二次世界大战。

所以,基本可以总结归纳出金融相关的大骗局往往会伴随着金融猖獗而生,传销类的骗局则与经济危机脱不开关系,两者利用的都是在这两种大局势下,人们的焦虑以及一夜暴富、速成人上人的焦灼,上当受骗的人群特征基本符合:

对生存现状焦虑,期待财富或社会地位迅速成长;

缺乏自主判断力或者主动放弃自主判断力;

绝大多数韭菜希望成为韭菜收割者。

我们可以借此对照一下这些年的P2P、金融骗局、微商、传销诈骗,看是不是符合上面的规律和特征。

坤鹏论发现,被收割得很惨的大多数并不像我们想象的是底层,或是学历不够高。

其实这个也不难理解,经济拮据,没什么存款的穷人根本就没有当韭菜的资格,反而是那些有点钱,却没有大钱的人才是最好的韭菜苗子,而他们的学历往往并不太低,要不然怎么能成中产呢。

在以往的案例中,我们没少见到大学教授这么顶尖的高知分子,也屡屡上当受骗,为什么?在坤鹏论看来,教授都是专精一门的高手高高手,偏偏因为专精了一门,对其他学科,甚至社会的人情事故、复杂程度却懵懵懂懂,就像物理学教授,不一定比北京出租车司机更懂经济和金融。

所以,有段时间,骗子中曾流传着一个经验,教授可以优先考虑,有钱又好骗,看来,被骗其实在某种程度上和聪明不聪明、学历高不高无关。

有句话说得好,认知决定财富,这个世界上不怕没认知,最怕的是认知处在半瓶子醋咣当似懂非懂的状态,这个时候,人最容易自信,这种自信可以划归盲目的范畴,正像史蒂芬·霍金所说,知识的敌人不是无知,而是已经掌握知识的幻觉。

特别是那些本来就有不错知识背景的人,很容易地会自以为掌握了规律、诀窍、内幕,于是豁出全副身家去搏财务自由,结果呢?99%的人财务真的Free了,钱财都成全了别人的财务自由,自己却变成了两袖清风,身无长物,了无牵挂,彻底回归到赤条条这种最原始、最自由的状态。

坤鹏论认为,认知是分层次的:

第一层是不懂就是不懂;

第二层是懂了一些,以为自己很懂;

第三层则是懂了很多,反而觉得自己不懂得太多。

所以,苏格拉底说,认识自己的无知就是最大的智慧。

于是,我们发现,现实中许多牛人都特别谦虚随和,平易近人,并且都有着一股活到老学到老的劲头。

比如:巴菲特不管多忙,每天都会抽出至少两个小时阅读各种新闻、财报和书籍,他的合伙人查理·芒格曾经评价过:

我这辈子遇到的来自各行各业的聪明人,没有一个不每天阅读的——没有,一个都没有。而沃伦读书之多,可能会让你感到吃惊,他是一本长了两条腿的书。

金融大鳄索罗斯同样每天阅读大量图书报刊,而且他的涉猎极广,哲学、经济学、文学、量子力学……无一不包,而且他还坚持写投资记录,相当于把自知自省文字化,令人佩服!

坤鹏论一直特别推崇两个学习要诀:

第一是每天坚持读书,即使是只有5页,你就能打败中国90%的人,如果是10页,一年就比别人多读了3650页;

第二就是把学到的东西写下来,最好用自己的话写出来,并加上自己的理解,还能举一反三。

坤鹏论一直认为,完整的学习过程应该是听读写说,听和读两者皆可,写很重要,写之后,还要用自己的话说出来,甚至是教给别人,这叫可教

继续回到今天的话题。

认知的第二层就是刚才说的半瓶子醋,这个世界上无知并不可怕,可怕的是无知而不自知,所以,他们是各类骗子最喜欢的人群。

就像索罗斯曾说过的,人之所以犯错误,不是因为他们不懂,而是因为他们自以为什么都懂。

处在第二层,除了容易被骗外,还是三个层次中最容易焦虑的,第一层不知为不知,也就没有了这样的烦恼,第三层明白了这个世界上有许多事是讲规律的,人力不可违,只有顺其自然,顺势而为。

人相比其他动物,会有一定的预见能力,这种能力随着智力水平、接收到的信息的提升而提升,第二层的焦虑其实就来自于这样的预见能力,但因为水平不够,他们预见到的全是黎明前的黑暗,根本无法看到更远方的太阳正在冉冉升起,所以这一层的人还特别容易得抑郁症,人最怕看不到未来,没有未来的灰暗人生最容易把人逼出精神病来。

当然,让第二层狂妄自大、无知无畏的还有帮凶,那就是一些善于通俗易懂的所谓经济学专家,有人为他们新开了一个经济学科——“道理经济学,这个学科的最大特点就是一讲就懂,一看就明白。

这几年,他们吃香喝辣,频频出书,四处演讲办培训班,但坤鹏论认为,他们最大的问题出在屁股,坐在哪里就为哪里摇旗呐喊,歌功颂德,他们深谙语言与逻辑可以被操纵,同样的事可以正着也能反着解读,反正人类是健忘的,吃瓜群众一直在吃瓜,很少会去翻旧账,去验证这些专家到底说过多少是正确的,多少是错误的,而且经济学至今都不算是个严谨的科学,只要有一次猜对,就全盘皆赢,被奉为大师,谁也不管之前他曾错过999次。

所以,你会发现,有些聪明人会N多年坚持自己的说法从不悔改,因为他们太明白了,错不怕,只要有对的时候,收获绝对空前。

典型的案例就是那些十多年如一日一直唱衰房价的专家。


道理经济学专家往往也是嘴里嘴外,经济学术语、各种数据不断,但如果仔细一一反问分析,你就会发现,其实什么也没讲透。

就是在这些专家的多年熏陶下,老百姓对于一些经济学名词术语耳熟能详,最后也就变成了见怪不怪,比如:GDP,人们看惯了它的增长,实际到底是什么,绝大多数人是糊涂的。

老百姓、企业家、甚至是官员都慢慢地陷入到了一种误区,模模糊糊地了解经济,稀里糊涂地理解经济,最终形成了很多不正确的认识,以为自己很明白,其实是离真相更远了。

有句话说群众的眼睛是雪亮的,其实这是一种幻想,群众是很容易糊涂的才是真理,搞经济或者搞民主得先明白这个道理。

索罗斯明确说过,世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧,要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。

这句话说明了经济充斥着假象和谎言,即使有人提醒,公众依然不断携财而入,你说群众到底是雪亮还是糊涂呢?

所以,要想晋升到第三层,要想能够在假象被公众认识之前退出游戏,还得孜孜不倦地学习。

坤鹏论认为,当你到达第二层,开始变得自信,甚至骄傲时,就该提醒自己,抱着一颗初心从经济学的最底层开始,像昨天的《10分钟搞懂M0M1M2 把中国的钱算清楚》,先把经常出现的名词了解透彻,对于经济数据经济现象,要刨根问底弄到完全明白,这样才能逐步建立可靠的逻辑根基。

完全弄明白的东西多了,就能做一些可靠的基本推理了。

接着,一定要清楚地知道哪些东西自己是不明白的,或者别人也不明白的,根本就是忽悠,这样就可以避免没有逻辑基础的推理。

最后,要相信实践,对理论的基本态度是怀疑,这也是《经济学家集体汗颜 人家居然用哲学玩成了金融巨鳄》中提到的波普尔哲学,索罗斯靠它摸索出了自己的非均衡反射性理论

这样的话,你就会有较为严谨可靠的推理基础,让自己的推断离正确更近些。

否则,人们很容易被自己看到的表象所迷惑,再没有扎实的理论根基做支撑,那做出的判断往往离题万里,充斥着谬误,加上与生俱来的贪婪与恐惧,不是成为别人的韭菜,就是随波逐流,但这个世界上随大流永远是赚不到大钱的,更大概率会成为炮灰药渣。

投资的两大障碍就是贪婪和恐惧,唯有高超的认知能降伏!

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